Pravidlo ekonomky Claudie Sahm, takzvané „Sahm Rule“ říká, že recese je pravděpodobná, když je tříměsíční průměr míry nezaměstnanosti o půl procentního bodu vyšší než jeho 12měsíční minimum. Toto pravidlo přesně předpovídalo každou recesi od roku 1948.
Sahmovo pravidlo mělo po květnové zprávě o zaměstnanosti hodnotu 0,37, přičemž míra nezaměstnanosti vzrostla na 4%. Hodnota 0,5 by oficiálně spustila pravidlo, což by naznačovalo recesi.
Navzdory rostoucí míře nezaměstnanosti Federální rezervní systém (Fed) zatím neprojevuje velké obavy o stav trhu práce a snížil svou prognózu snížení sazeb letos jen na jedno. Předseda Jerome Powell popsal trh práce jako „silný a ne přehřátý“.
Minulotýdenní rozhodnutí Fedu snížit očekávané snížení sazeb překvapilo trhy, které očekávaly alespoň dvě snížení letos. Ekonomka Sahm tvrdí, že nečinnost Fedu by mohla vést k vážným ekonomickým důsledkům.
Na druhou stranu je třeba férově přiznat, že prognóza Fedu o jen jednom snížení sazeb ještě nezohledňovala poslední data o inflaci, které by mohly názory guvernérů změnit směrem k větší vůli snižovat sazby.
Sahm tak či onak kritizuje Fed za jeho „neustále tvrdé řeči o inflaci“ a varuje, že čekání na zhoršení růstu pracovních míst je nebezpečné. Také tvrdí, že Fed si „zahrává s ohněm“ tím, že nevěnuje pozornost měnícím se dynamikám trhu práce.
Historický kontext
Naposledy, kdy recese začala s tak nízkou mírou nezaměstnanosti, byl v letech 1969-1970. Fed zřídka snižuje sazby při současných úrovních nezaměstnanosti, což přidává na složitosti situace.
Zatímco inflace se pohybuje správným směrem, nezaměstnanost má negativní trend. Sahm tvrdí, že vyvážení těchto faktorů jasně naznačuje potřebu snížení úrokových sazeb Fedem, aby se předešlo recesi.
Zdroj: Autor, CNBC
Top brokeři
