Další zvýšení sazeb neplánováno
John Williams, prezident newyorského Fedu, uvedl v úterním rozhovoru pro Bloomberg, že po potenciálním dalším zvýšení úrokových sazeb letos už nevidí potřebu dalších kroků v roce 2027. Zachoval svůj názor, že jedno další zvýšení by mohlo být přiměřené, ale podle něj není potřeba pokračovat dál, jak potvrzuje televize CNBC.
Trh má však jiný pohled, jelikož obchodníci s futures na úrokové sazby Fedu dávají podle nástroje CME FedWatch 90% šanci, že sazba ke konci roku 2027 bude o půl procentního bodu vyšší než dnes.
JUST IN: Federal Reserve's John Williams says one more rate hike this year is appropriate but no hikes needed in 2027, per Bloomberg
78% chance The Fed hikes rates before 2027 pic.twitter.com/QOin2NL4e5
— Kalshi (@Kalshi) October 13, 2026
Navíc, Williams se svým názorem mírně liší od části svých kolegů, protože 8 z 18 členů Fedu, kteří zveřejnili odhad, očekává v roce 2027 další zvýšení. Přesto většina je na jeho straně. V otázce inflace se domnívá, že je třeba se soustředit na základní trendy. Dopad cel již je většinou zahrnut a očekává, že celková inflace v roce 2027 bude blízko cíle 2%. Fed by měl pozorně sledovat dezinflační faktory, přičemž očekává výrazný pokles inflace příští rok. Jejich oblíbený ukazatel, index PCE, vykázal v srpnu meziroční růst o 3,4%, bez potravin a energií pak o 3%.
Reakce trhu: Zlato a dluhopisy
Po Williamsových prohlášeních klesly výnosy amerických státních dluhopisů, což podle Bloombergu podpořilo cenu zlata. Ve středu ráno se unce zlata obchodovala za přibližně 4 157 dolarů, jak uvádí portál Yahoo Finance.
Výnos desetiletých dluhopisů zůstal na 5,221% poté, co se snížil na téměř dvoutýdenní minimum. Výnos třicetiletých dluhopisů byl na 5,569%. Podle Bloombergových swapů existuje malá šance na zvýšení sazeb během říjnového zasedání, ale v prosinci je pravděpodobnost okolo 90%. Fed poprvé zvýšil sazby v září od roku 2023 a naznačil, že může dojít k dalšímu kroku.
Možná inflace narůstá
Klíčová bude středeční zpráva o spotřebitelských cenách v USA, která bude zveřejněna v 14:30 našeho času. Ekonómové oslovení agentúrou Dow Jones předpokládají, že index CPI za září meziměsíčně stoupne o 0,6% a meziročně o 3,6%. Jádrová inflace bez potravin a energií by měla růst o 0,2% za měsíc a o 2,5% za rok. Joe Brusuelas, hlavní ekonom firmy RSM, upozornil pro CNBC, že výsledné číslo by mohlo být vyšší, protože modely často podceňují skutečný vývoj cen.
Robert Sockin z PGIM varuje, že růst cen ropy může ovlivnit i jiné položky, což by ztížilo Fedu ignorovat energetický šok jako dočasný. Důvodů ke zvyšování sazeb je mnoho, i když termín dalšího kroku je nejistý. Toto jsou poslední údaje o inflaci před listopadovými volbami do Kongresu. Ve čtvrtek následuje zveřejnění cen výrobců, kde ekonómové očekávají meziroční růst o 5,5%.
Tento text slouží pouze pro informační účely a není investičním doporučením.
TIP na článek: Návod jak koupit ETF na index S&P500 u brokera XTB
Top brokeři
