Rieder: Historická šance na zisk z kvalitních dluhopisů

Rick Rieder, který vede tým pro globální dluhopisové investice ve BlackRock, se v rozhovoru pro CNBC svěřil, že investoři mají v současné době jedinečnou šanci profitovat z kvalitních firemních dluhopisů. Rieder zdůraznil, že je možné sestavit pestré portfolio s výnosem přes 7%, s průměrným hodnocením A mínus a durací pod tři roky, což zajišťuje nízkou citlivost na změny úrokových sazeb.

Podle Riedera jsou takové výnosy na trhu dostupné převážně v situacích, kdy ekonomika čelí vážným potížím nebo kdy dochází k častým bankrotům. Nicméně současný stav podle něj nevykazuje žádné zásadní problémy, protože ekonomika je stále v dobré kondici.

Možnosti v technologickém sektoru

Nejlepší příležitosti Rieder spatřuje v dluhopisech s investičním ratingem, což je podle jeho slov vzácný názor. Těmi jsou i dluhopisy velkých hráčů v oblasti datových center.

Společnosti jako Alphabet, Amazon, Meta a Oracle vydaly od začátku roku dluhopisy v hodnotě okolo 228,4 miliard dolarů, uvádí CNBC na základě údajů LSEG. Rieder tyto firmy hodnotí jako nízce zadlužené s významnými peněžními toky. Jeho fond iShares Flexible Income Active proto zvýšil zastoupení firemních dluhopisů s investičním hodnocením na 14,3% z dřívějších 8,5%.

Naopak mimo technologický segment doporučuje Rieder opatrnost. U datových center bez velkých technologických klientů je BlackRock podle něj zdrženlivější. Investoři by měli mít trpělivost, protože úrokové sazby mohou stále růst.
Rekordní vydávání dluhopisů je nyní spojováno s umělou inteligencí. Od začátku roku byly v amerických dolarech vydány dluhopisy ve spojení s AI v hodnotě 419 miliard dolarů, což je o 90% více než za celý rok 2025.

AI-related borrowing is skyrocketing.

US Dollar-denominated AI-related corporate bond issuance is up to $419 billion so far in 2026, the highest annual figure on record.

This represents a +90% YoY increase from full-year 2025 and a +437% increase from full-year 2024.… pic.twitter.com/BtbSjRnYmB

— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) October 21, 2026

Zahraniční nákupy amerických dluhopisů

Zahraniční investoři projevují zvýšený zájem o americké státní dluhopisy. V srpnu podle Kobeissi Letter zvýšili jejich držení o 83 miliard na 9,33 bilionů dolarů. Největší přírůstek zaznamenala Kanada, zatímco Belgie a Spojené království drží rekordní objemy s hodnotou 1,01 bilionů dolarů. Naopak Japonsko prodávalo a Čína snížila své držení na 591 miliard, nejméně od srpna 2008.

BREAKING: Foreign holdings of US Treasuries jumped +$83 billion in August, to $9.33 trillion, their 6th-highest total on record.

The surge was driven by Canada, which raised its holdings by +$38 billion, to $465 billion, its 4th-highest on record.

This was followed by Belgium,… pic.twitter.com/X9vX9lZYWg

— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) October 21, 2026

Agentura Reuters uvedla, že výnos desetiletého amerického dluhopisu se ve čtvrtek ráno snížil o 4,2 bazického bodu na 5,11%, zatímco výnos třicetiletého dosáhl týdenního minima 5,40%.

Podle portálu Decrypt drží Fed sazby v rozmezí 3,75 až 4% po zářijovém zvýšení, a podle nástroje CME FedWatch je asi 80% pravděpodobnost, že je 28. října nezmění, zatímco trh očekává další zvýšení 9. prosince.

Francouzské dluhopisy překonaly hranici 5%

Ve Francii dosáhl výnos desetiletého dluhopisu ve středu poprvé od roku 2002 na přes 5%, uvádí agentura Reuters. Rozdíl oproti německým dluhopisům se blíží říjnovému maximu téměř 160 bazických bodů. Protesty a ekonomické obavy ovlivňují trh, jak bylo podrobně popsáno v pondělí.