Christopher Waller, člen Rady guvernérů Federálního rezervního systému USA, promluvil 3. září na Reuters NEXT Newsmaker ve Washingtonu a jeho slova výrazně ovlivnila tržní sentiment. Waller naznačil ochotu podpořit současnou úrokovou sazbu, pokud bude ekonomika postupovat směrem k dvouprocentnímu inflačnímu cíli.
Na druhou stranu, Waller zdůraznil, že by zvažoval zvýšení sazeb, pokud by se inflace znovu zvýšila. I když současný rozsah sazeb 3,50 až 3,75 procenta mírně tlumí poptávku, existuje podle něj prostor pro další zpřísnění. Sice inflace zůstává nad cílovou hodnotou, ale směřování je podle Wallera správné. Jádrové PCE za tři měsíce kleslo na 3,05 procenta z dřívějších 4,76 procenta, zatímco dvanáctiměsíční jádrové PCE je na 3,3 procenta a celkové PCE na 3,7 procenta, což znamená, že cíl Fedu není dosažen již přes pět let.
Tržní reakce na Wallerova slova
Před Wallerovým vystoupením trhy odhadovaly pravděpodobnost zářijového zvýšení sazeb na přibližně šedesát procent. Po jeho projevu klesla podle CME FedWatch na 51 procent, tedy prakticky nevyzpytatelnou. Výnosy desetiletých amerických dluhopisů se snížily o čtyři bazické body na 4,76 procenta, zatímco akciové indexy v USA posílily.
Hlavním důvodem je změna tónu Wallera, který je často považován za indikátor většinového postoje v Radě. Jeho ochota k trpělivosti místo dřívějšího jastrabího přístupu změnila celý výhled. Ekonomické indikátory nabízejí argumenty pro obě strany. Zaměstnanost rostla průměrně o 60 000 měsíčně do července, nezaměstnanost se drží na 4,1 procenta, a reálný růst HDP v prvním pololetí byl na úrovni 1,8 procenta ročně. Waller očekává, že celoroční růst skončí mírně nad dvěma procenty.
Klíčový bude srpnový inflační index
Nejdůležitějším testem bude srpnový index spotřebitelských cen, který bude zveřejněn před schůzkou FOMC plánovanou na 15. a 16. září. Pokud data ukáží další zmírňování, pravděpodobnost ponechání sazeb se zvýší. Naopak, pokud inflace překvapí směrem nahoru, Waller je připraven zvážit úpravu politiky.
Mezi konkrétní rizika, která Waller zmínil, patří potencionální opětovné zdražování energií a zvýšená poptávka po technologických produktech v souvislosti s rozvojem umělé inteligence, přičemž dosavadní faktory jako energie a cla již nejsou klíčovými hnacími silami inflace.
TIP na článek: Návod jak koupit ETF na index S&P500 u brokera XTB
Top brokeři
