Překvapivě nízký růst zaměstnanosti v USA
Úřad pro statistiku práce (BLS) zveřejnil ve čtvrtek statistiky, které upozornily na výrazné zpomalení růstu pracovních míst ve Spojených státech. V červnu přibylo pouze 57 000 nových pracovních pozic, což je výrazně méně, než očekávali odborníci z Dow Jones, kteří předpokládali nárůst kolem 115 000. Tento výsledek je tak o téměř polovinu nižší než odhady.
Navíc byly revidovány údaje za předchozí měsíce. Počet pracovních míst v květnu, který původně vypadal jako silný, byl snížen o 43 000 na 129 000, a dubnová data byla snížena o 31 000 na 148 000. Celkově tedy bylo z těchto dvou měsíců odečteno 74 000 pracovních pozic, které ve skutečnosti nevznikly.
Nejvíce míst přibylo v oblastech profesionálních a obchodních služeb (36 000), sociální pomoci (25 000) a zdravotnictví (22 000), přičemž ani zdravotnictví nerostlo tak rychle, jak jsme v posledním roce zvyklí. Ve veřejném sektoru bylo přidáno 8 000 míst.
Na druhou stranu, sektor volného času a pohostinství ztratil 61 000 pracovních míst, což BLS přisuzuje slabšímu sezónnímu náboru.
Před zveřejněním údajů investiční banka Goldman Sachs očekávala, že probíhající mistrovství světa ve fotbale v USA přinese statistice bonus zhruba 40 000 pracovních míst, což se nakonec nestalo.
Průměrná hodinová mzda vzrostla meziměsíčně o 0,3% a meziročně o 3,5%, čímž dosáhla na 37,64 dolaru za hodinu.
Průměrný tří měsíční přírůstek pracovních míst se snížil na 111 tisíc, což je patrný pokles oproti 164 tisíc v květnu.
S podobným signálem přišla již den předtím i soukromá agentura ADP, jejíž odhad růstu pracovních míst v soukromém sektoru rovněž zaostal za očekáváním trhu ještě předtím, než byla zveřejněna oficiální vládní čísla.
Pokles nezaměstnanosti? Skrytý problém
Nezaměstnanost v červnu klesla na 4,2% z 4,3% v předchozím měsíci. Přestože to na první pohled vypadá jako pozitivní zpráva, realita je jiná: pokles nastal kvůli masivnímu odlivu lidí z trhu práce, nikoli díky silnému trhu práce.
Míra participace na trhu práce, tedy podíl lidí v produktivním věku, kteří pracují nebo si aktivně hledají práci, klesla o 0,3 procentního bodu na 61,5 %. To je nejnižší úroveň od března 2021, a pokud odpočítáme období pandemie, je to nejnižší hodnota za posledních 50 let, tedy od června 1976.
Celkový počet pracovní síly v červnu klesl o 720 000, zatímco počet zaměstnaných dle průzkumu domácností klesl o 507 000.
Počet lidí mimo pracovní sílu, tedy těch, kteří nepracují ani si nehledají práci, vzrostl o 832 000.
Pokles byl obzvláště výrazný mezi lidmi ve věku 25 až 54 let, tedy v nejproduktivnějším věku. Jejich míra participace klesla o 0,6 procentního bodu na 83,3%, což je nejnižší hodnota od prosince 2023 a zároveň největší měsíční pokles mimo pandemické období za posledních deset let.
Podíl zaměstnaných vůči celkové populaci klesl na 59,0 %, což je nejnižší hodnota od října 2021.
Mike Reid, vedoucí ekonomického týmu banky RBC, popisuje situaci jako „masivní exodus“ z trhu práce, který může být způsoben odchody do důchodu nebo tím, že lidé přestali hledat práci.
Podobně se vyjadřuje i Dan North, hlavní ekonom pro Severní Ameriku ve společnosti Allianz, podle něhož je klíčovým ukazatelem míra participace na trhu práce, nikoliv samotná míra nezaměstnanosti.
Heather Long, hlavní ekonomka Navy Federal Credit Union, k tomu dodává, že bylo „šokující vidět, jak 720 tisíc lidí zcela přestalo hledat práci“, ačkoli trh práce je podle ní stále lepší než před rokem, jen s méně příležitostmi.
Dopad na centrální banku a trhy: Snižování tlaku na politiku
Předseda Federálního rezervního systému Kevin Warsh v proslovu ze středy označil situaci na trhu práce jako „stabilní“ a vyzdvihl, že hlavním cílem zůstává snížit inflaci na 2%.
Inflace přesahuje tuto úroveň už pět let, částečně kvůli válce v Íránu a trvajícím dopadům tarifů.
Warsh, který nedávno nastoupil do funkce, působil na své první tiskové konferenci 17. června spíše optimisticky, když zdůrazňoval, že údaje z trhu práce se vyvíjejí pozitivně.
Trhy na horší statistiky reagovaly snížením výnosů z amerických dluhopisů. Výnos dvojletého vládního dluhopisu klesl o 3,5 bazického bodu na 4,13%, zatímco futures na akcie po zveřejnění dat rostly.
Podle nástroje FedWatch společnosti CME Group se během posledního dne snížily šance na zvýšení sazeb v září o asi 10% na přibližně 54%. To znamená, že trhy již nejsou přesvědčeny, že dojde ke zvýšení sazeb, což je pozitivní pro rizikovější aktiva a aktiva bez dodatečných výnosů, jako je zlato nebo Bitcoin.
„Zpomalení růstu pracovních míst zpochybňuje příběh o obnovené síle trhu práce, který se v posledních měsících budoval, ale zároveň potvrzuje, že Federální rezervní systém (Fed) není pod velkým tlakem sprísňovat politiku,“ řekla Seema Shah, hlavní globální stratég společnosti Principal Asset Management.
Podobný názor má Thomas Simons, senior ekonom banky Jefferies, který říká, že růst zaměstnanosti je stále dostatečný pro udržení stabilní nezaměstnanosti, ale nelze očekávat, že by se Fed chystal na zvýšení sazeb. Podle něj je zvýšení sazeb tento rok „velmi nepravděpodobné“.
Doplňková data zveřejněná tentýž den přinesla určitou úlevu. Počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti za týden končící 27. června klesl na 215 000, což je méně než očekávaných 220 tisíc a zároveň pokles oproti předchozímu týdnu.
Tento text je pouze informativního charakteru a nepředstavuje investiční doporučení. Vývoj na trhu práce i rozhodnutí centrální banky mohou mít vliv na finanční trhy, včetně akcií, dluhopisů a kryptoměn, a proto by každý investor měl provést vlastní analýzu a zvážit rizika před jakýmkoliv investičním rozhodnutím.
TIP na článek: Návod jak koupit ETF na index S&P500 u brokera XTB
Top brokeři
