Analytici z Goldman Sachs ve svém koncoročním reportu zdůraznili, že nejnáročnější část v boji proti vysoké inflaci a přísné monetární politice Fedu je za námi.
„Světová ekonomika loni trumfla naše optimistické předpovědi. Očekává se, že letos celosvětový růst HDP překoná náš starý konsensus o 1 procentní bod,” píše se v úvodu zprávy.
Goldman Sachs zdůrazňuje, že přechod na vyšší úrokové sazby byl náročný. Klíčovou otázkou nyní je, zda sazba před globální finanční krizí umí být dlouhodobě udržitelná. Goldmani věří, že narozdíl od jiných regionů, odpověď v případě USA vypadá optimisticky.
Prognózy pro rok 2024 zahrnují další pokles inflace, zvýšení reálných příjmů, oživení výrobní aktivity a snižování sazeb centrálních bank v čele s Federálním rezervním systémem.
Top brokeři
Fed skoncuje s inflací
V příštím roce uvidíme pokračující dezinflaci, která nás podle toho, co uvádí report konečně dostane na požadovanou úroveň dvou procent.
„Zlepšení rovnováhy mezi nabídkou a poptávkou se v rámci dodavatelských řetězců ještě plně nepromítlo do poklesu základních cen zboží. Myslím si, že cesta na cílovou míru inflace nebude tak složitá, jak ostatní předpokládají,” doplnil Jan Hatzius, hlavní ekonom a vedoucí globálního výzkumu pro Goldman Sachs.
📈 Inflation Reached 3.4% in the United States and 2.9% in Euro Area in December 2023
Monthly (YOY) inflation rate of the U.S. and Euro Area (2000–2023)#inflation #CPI #economy #markets #prices #gold #spx #bitcoins #US #EU #Germany #France #UK #Japanhttps://t.co/3Fhojdy7NM pic.twitter.com/2oaFAiV34T— Econovis (@econovisuals) January 19, 2024
Pohled na akciové trhy
Pokud jde o investice do aktiv jako akcie či komodity, výhled analytiků vypadá pozitivně, ačkoli bude složité předpovědět, jakým finančním odvětvím se bude dařit nejvíce. Odborníci proto doporučují odklon od hotovosti a přesun k vyváženému portfoliu, kde každá pozice poskytne ochranu vůči určitému riziku.
Loňská výkonnost akciových indexů se pravděpodobně nebude opakovat v roce 2024, tvrdí analytici. Společnost nastavila cenový target pro S&P 500 na úroveň 5 100 bodů.
Goldman Sachs předpokládá, že zisky „velkolepé sedmičky“ v nadcházejícím roce opět překonají výkonnost zbývajících 493 akcií v hlavním americkém benchmarku.
Avšak podle slov Davida Kostina, hlavního tržního stratéga v Goldman Sachs, se mnohé z těchto společností obchodují za příliš drahá ocenění, což vede k přehnaným nárokům ze strany investorů.
https://twitter.com/Jake_P_Noch/status/1747247698917675215
Vývoj úrokových sazeb je nejasný
Výzkumníci navzdory relativnímu optimismu uznávají přítomnost rizik, která stále mohou zamávat s ekonomikou a náladou investorů. Ani pomalejší růst cen nemusí zabránit tomu, že úrokové sazby zůstanou vyšší a monetární politka přísnější.
Pod tlakem je hlavně globální výroba, jejíž oživení může trvat déle.
„Fed, stejně jako další velké centrální banky ve světě, již ukončily zvyšování úrokových sazeb. K prvnímu snížení sazeb, ale zřejmě dojde až ve druhé polovině 2024. Když se měnová politika konečně stabilizuje, očekáváme, že centrální banky budou udržovat úrokové sazby výše. Pro většinu rozvinutých zemí to bude pravděpodobně na úrovni 2,5 až 3,5 procenta,“ konstatuje tým Goldman.
Další klíčové poznatky
- Většina velkých světových ekonomik se vyhne recesi.
- Pesimismus vůči Číně bude přetrvávat.
- Růst americké ekonomiky předčí ostatní rozvinuté země.
- Míra nezaměstnanosti v USA zůstane na dlouhodobých minimech.
Zdroje: goldmansachs, investing
