Umělá inteligence jako nová hrozba pro inflaci
Ve čtvrtek v New Yorku vystoupila Lisa Cook, členka Rady guvernérů amerického Fedu, kde diskutovala s prezidentem newyorské pobočky, Johnem Williamsem. Předmětem rozhovoru bylo varování ohledně budoucího vývoje úrokových sazeb.
„Rozvoj infrastruktury pro umělou inteligenci může způsobit inflační tlaky, které nemusí být rychle vyřešeny,“ prohlásila Cook. Dodala, že jde o „záležitost, která mě aktuálně velmi znepokojuje v kontextu roku 2027“.
Mnozí očekávali opačný scénář. Převládá totiž názor, že z AI dlouhodobě vyplyne růst produktivity, což by ceny mělo stabilizovat. Avšak nyní probíhají masivní investice do nových technologií, zatímco úspory se projeví až později.
„Mám obavy z toho, kdy přijde růst produktivity, který by mohl zmírnit inflaci, a kde se objeví další úzká hrdla v dodavatelském řetězci,“ přiznala Cook.
Dopady na úrokové sazby
V září Fed zvýšil úrokové sazby o čtvrt procentního bodu do rozmezí 3,75 až 4%. Rozhodnutí bylo jednomyslné s výsledkem hlasování 12 ku 0. Předseda Fedu Kevin Warsh tehdy uvedl, že „inflace je stále příliš vysoká a trvá již příliš dlouho“.
Statistiky jeho tvrzení podporují. Cenový index PCE, klíčový indikátor sledovaný Fedem, v srpnu meziročně narostl o 3,4%. Inflace se drží nad cílovými dvěma procenty déle než pět a půl roku.
Cook také otevřela téma nabídkových šoků, což jsou náhlé výpadky v dodávkách, způsobené například válečnými konflikty nebo vysokými cenami ropy. Tyto šoky bývají obvykle centrální bankou přehlíženy, protože vyšší sazby cenu ropy nesníží a mohly by poškodit zaměstnanost.
Podle Cook se však tyto šoky stávají stále častějšími a jejich dopady přetrvávají dlouho. Napětí na Blízkém východě by mohlo přinést další komplikace v dodavatelských řetězcích. Reakce Fedu se může lišit v závislosti na tom, které sektory jsou ovlivněny.
Další zasedání Fedu skončí 28. října. Nástroj CME FedWatch nyní ukazuje pravděpodobnost přibližně 72%, že sazby zůstanou beze změny, a šanci okolo 28% na další zvýšení. S poklesem sazeb téměř nikdo nepočítá.
Tento článek není investičním doporučením.
Top brokeři
