Warshov efekt a posílení dolaru
V pátek zažily trhy s drahými kovy dramatický propad, kdy cena stříbra klesla o ohromujících 31,4% na úroveň 78,53 dolarů, což představuje největší pád od března 1980. Podobně zlato zaznamenalo pokles o 11,4% na 4 745,10 dolarů, což je největší jednodenní propad od roku 1983.
BREAKING: Spot silver falls as much as -35%, dropping below $75/oz, on track for its biggest daily decline in 46 years. pic.twitter.com/OI1wAaMsQD
— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) January 30, 2026
Zároveň oznámení prezidenta Donalda Trumpa o jmenování Kevina Warsha do čela Federálního rezervního systému (Fed) vyvolalo překvapivě pozitivní reakci u investorů, která se však ukázala být destruktivní pro ceny kovů. Warsh je totiž vnímán jako možný ochránce nezávislosti Fedu, což vyústilo v posílení amerického dolaru o 0,8%.
https://www.ftnews.sk/koniec-powellovej-ery-trump-nominoval-kevina-warsha-za-sefa-fedu/
Silnější dolar, kterým jsou oceňovány komodity, znamená, že jejich cena pro zahraniční kupce roste, a tím klesá poptávka. Analytici z Evercore ISI vidí Warsha jako „jastraba“, což by mohlo pomoci stabilizovat dolar a zredukovat jeho oslabování, které dosud pomáhalo zlatu a stříbru.
Psychologický efekt a margin calls
Tento pád na trzích nebyl zapříčiněn pouze ekonomickými faktory, ale také psychologií a technickými aspekty. Po velmi úspěšném roce 2025, kdy zlato posílilo o 66% a stříbro dokonce o 135%, se trhy dostaly do stavu „přesycení“ spekulativním kapitálem.
This is absolutely insane:
Silver fell as much as -35% during intraday trade today, it's largest intraday drawdown in history.
Yet, silver prices still closed the month GREEN, rising +19%.
This means silver has now risen for 9-STRAIGHT months.
History is an understatement. pic.twitter.com/0rNi2GK6ru
— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) January 30, 2026
Podle Matta Maleyho z Miller Tabak šlo o „nucený prodej“, kdy prudký pokles cen vyvolal tzv. margin calls – výzvy na dodatečné financování pro obchodníky operující na půjčky. To vedlo k masivnímu prodeji aktiv, které urychlily tržní propad.
Ztráty postihly i velké investiční fondy. ETF fond iShares Silver Trust oslabil o 31% a ProShares Ultra Silver spadl o více než 62%. Investoři, kteří dříve spekulovali na geopolitické napětí ve Venezuele, Grónsku nebo Íránu, začali rychle likvidovat své pozice.
Podle Katy Stoves z Mattioli Woods může dojít k prodeji i kvalitních aktiv, pokud trh působí jednostranně. Ačkoliv dlouhodobé důvody pro držbu kovů jako součást diverzifikace rezerv centrálních bank přetrvávají, tento pátek ukázal, že ani drahé kovy nejsou imunní vůči tržním otřesům.
TIP na článek: Návod, jak nakoupit ETF na index S&P500 u XTB brokera
Top brokeři
