Tým Goldman Sachs, vedený hlavním americkým akciovým stratégem Davidem Kostinem, prezentuje optimistický scénář, který předpokládá, že index S&P 500 by mohl do konce roku 2024 dosáhnout úrovně 6000 bodů, v čele s neutuchajícím růstem technologických gigantů.
„Současná akciová rally se odlišuje od období technologické bubliny a roku 2021. Investoři se tentokrát úzce zaměřují na ziskovost,“ podtrhuje D. Kostin, ale zároveň vyzdvihuje i svůj negativní scénář, který by vedl k 13% poklesu indexu S&P 500 na 4500 bodů.
„Myslíme si, že pokles na 4500 bodů je reálný ve dvou případech. Prvním je recese a druhým je nenaplnění růstových očekávání na straně zisků,” dodal D. Kostin.
Pokud jde o cenový target pro S&P 500, ten je v Goldmanu aktuálně nastaven na úroveň 5200 bodů, ačkoli je vysoce pravděpodobně, že zanedlouho dojde k jeho revizi. Banka tak učinila letos už dvakrát.
Podobně optimistické výhledy jsou na Wall Street stále častější, přičemž tržní veterán Ed Yardeni hranici 6000 bodů zmiňoval už minulý rok. Pár měsíců na to se k němu přidal vedoucí akciový stratég Barclays, Venu Krishna.
Za zmínku stojí také společnost Oppenheimer, která v pondělí zvýšila svůj koncoroční cíl pro S&P 500 z 5200 na 5500 bodů.
Ne všichni jsou přesvědčeni
Stratégové JPMorgan zaujali opatrnější postoj, pokud jde o výhled indexu S&P 500, a uvedli, že letošní akciové zisky byly podpořeny zejména rostoucími násobky ceny k zisku (P/E).
V případě, že globální centrální banky začnou monetární politiku skutečně uvolňovat a růst zisků se nezpomalí, vysoké ocenění na trhu bude přetrvávat, uvedl tým JPMorgan.
„Nicméně pokud se projeví útlum aktivity, speciální schopnost navyšovat zisk, pak si myslíme, že násobky, za které se akcie obchodují budou muset klesnout,” dodali.
Podobný názor sdílejí i stratégové z Morgan Stanley v čele s Mikem Wilsonem. Ten aktuálně stanovuje cenový target pro S&P 500 na hodnotě 4500 bodů, což je hned po JPMorgan nejméně z velkých finančních institucí.
Grafika: Seznam předních fin. spol. a jejich koncoročních cenových targetů pro S&P 500
Wall Street's Price Targets for the S&P 500 $SPX pic.twitter.com/cd970EoHnl
— Barchart (@Barchart) March 25, 2024
