Ekonomové byli překvapeni, když data o velkoobchodní inflaci v USA (PPI) ukázala, že klíčová inflace ve výrobním sektoru dosáhla rekordních hodnot za poslední tři roky. Toto zjištění bylo zveřejněno těsně před plánovaným projevem předsedy Fedu, Jeromea Powella, na setkání v Jackson Hole.
Nečekané výsledky z PPI a CPI
Červencové údaje ukázaly, že výrobní ceny stouply meziměsíčně o 0,9 %, zatímco se očekával růst pouze o 0,2 %. V porovnání s předchozím rokem to znamená, že PPI vzrostl na hodnotu 3,3 %, což je nejvyšší hodnota od února.
⚠️BREAKING:
*U.S. JULY PPI INFLATION RISES 0.9% M/M; EST. 0.2%; PREV. 0.0%
*BIGGEST MONTHLY INCREASE SINCE JUNE 2022
🇺🇲🇺🇲 pic.twitter.com/cgE2CfZrLv
— Investing.com (@Investingcom) August 14, 2025
Také jádrový PPI, bez započtení cen potravin, energií a obchodních služeb, vzrostl o 0,6 %, což je nejvýraznější růst od března 2022. I meziročně je na hodnotě 3,3 %, nejvyšší od února.
⚠️BREAKING:
*U.S PPI 0.9% M/M, EXP. 0.2%
*U.S. PPI CORE 0.9% M/M, EXP. 0.2%*U.S PPI 3.3% Y/Y, EXP. 2.5%
*U.S. PPI CORE 3.7% Y/Y, EXP. 2.9%*U.S JOBLESS CLAIMS RISE 224,000; EST. 225,000$SPY 🇺🇸🇺🇸 pic.twitter.com/TT7v67wNOc
— Investing.com (@Investingcom) August 14, 2025
Tyto údaje byly zveřejněny krátce po tom, co byla ohlášena spotřebitelská inflace (CPI) s růstem meziročně o 3,1 % oproti červnovým 2,9 %. Stále tak výrazně převyšuje 2% cíl stanovený Federálním rezervním systémem.
„Firmy zatím nesou většinu nákladů spojených s dovozními tarify, ale tlak na jejich marže se zvyšuje kvůli rostoucím cenám dováženého zboží. Očekáváme, že se tento tlak částečně přenese na spotřebitele v blízké době,“ poznamenal Ben Ayers, hlavní ekonom Nationwide, po zveřejnění těchto dat.
Dopady na trhy a centrální banky
Po zveřejnění těchto čísel došlo k mírnému poklesu na akciových trzích. Firmy pravděpodobně nebudou schopny dále absorbovat zvýšené náklady spojené s tarify a budou je muset částečně přenést na spotřebitele.
Stephen Brown z Capital Economics upozornil, že nedávný růst jádrového PPI je způsoben především „neočekávaným zvýšením marží v oblasti velkoobchodu a maloobchodu“.
Dodal, že růst v oblasti služeb je spojen s vyššími náklady na správu portfólií v kontextu prudkého růstu akciového trhu po dubnových minimech – faktor, který podle něj nemusí výrazně znepokojovat FOMC.
Je pravděpodobné, že centrální banka zahájí v následujících týdnech zmírňování měnové politiky. Podle CME Group existuje 95% pravděpodobnost snížení sazeb o 0,25 % už v září. Investoři nyní vyhlížejí projev předsedy Powella na sympoziu v Jackson Hole, které je naplánováno na 22. srpna, kde by měl osvětlit další kroky Fedu a nastavení úrokových sazeb pro nadcházející podzim.
TIP na článek: Jak nakoupit ETF na index S&P500 u brokera XTB
Top brokeři
