Spojené státy opět čelí neočekávanému nárůstu cen. Index spotřebitelských cen (CPI) se v říjnu zvýšil o 0,4 % oproti předchozímu měsíci, což překonalo očekávání analytiků. I když tempo růstu cen zpomalilo z 0,6 % v září, základní problémy přetrvávají.
V oblasti jádrové inflace, která nezohledňuje ceny potravin a energií, jsme svědky konstantního růstu o 0,3 % již třetí měsíc po sobě.
Americký úřad pro statistiku BLS informoval o neobvyklé situaci. Meziroční ukazatel inflace nebyl zveřejněn kvůli loňskému pozastavení financování federální vlády v říjnu 2025, kdy se data nesbírala. Poslední známou hodnotou tak zůstává 3,7 % ze září.
Podle bývalého ekonoma Fedu Riccarda Trezziho odhadovaná říjnová inflace činila asi 4 %. Upozorňuje na cenové tlaky, které se rozšířily po celém ekonomickém spektru. Potvrzení dlouhodobější inflace by mohlo vést k zásadním opatřením centrální banky.
US 🇺🇸 CPI DATA:
Core CPI MoM: 0.3% (Est. 0.2%, Prior 0.3%)
CPI MoM: 0.4% (Est. 0.3%, Prior 0.6%)No official YoY rates: the 2025 shutdown left no October 2025 index
— Wall St Engine (@wallstengine) November 10, 2026
Od benzínových pump po datová centra
Bývání se v říjnu stalo klíčovým faktorem růstu cen, avšak největší cenové tlaky byly pozorovány u pohonných hmot.
Cena benzínu, která v září meziročně vzrostla o 37,4 %, se v říjnu zvýšila meziměsíčně o 1 %, což je pokles z 9,1 % v září, díky nižším cenám ropy.
Nečekaným faktorem nárůstu cen se stává vývoj v oblasti umělé inteligence. Intenzivní investice do budování datových center zvyšují poptávku po čipech, elektřině a specializovaných technologiích.
V říjnu ceny počítačů vzrostly o 0,5 %, přičemž za rok zaznamenaly téměř desetiprocentní růst. Tento nárůst je významný, zejména pro sektor, který dlouho působil deflačně díky technologickým inovacím.
Na rizika spojená s expanzí AI upozornil guvernér Fedu Christopher Waller. Podle interních analýz centrální banky cenové tlaky spojené s AI nezmizí tak brzy. Průzkumy mezi nákupními manažery potvrzují očekávání dalšího zdražování technologických komponent.
Fed obdržel nežádoucí data
Vystoupení Wallera v Londýně před zveřejněním inflačních dat způsobilo rozruch na finančních trzích. Guvernér avizoval, že na prosincovém zasedání podpoří zvýšení úrokových sazeb o čtvrt procentního bodu.
Waller také definoval hranici pro přísnější postup. Pokud by jádrová inflace dále vzrostla, měl by Fed podle něj zvažovat zvýšení sazeb až o půl procentního bodu. Zdůraznil, že pomalé kroky by mohly poškodit důvěryhodnost centrální banky.
Investoři rychle reagovali výprodejem akcií a dluhopisů, zatímco americký dolar posílil. Trhy nyní s přes 90% pravděpodobností očekávají, že Fed v prosinci zvýší sazby o 25 bazických bodů.
BREAKING: There is now a 99.1% chance the Fed will HIKE rates by 25 bps in December, per CME FedWatch. pic.twitter.com/U34Cbgkqg1
— Bull Theory (@BullTheoryio) November 10, 2026
Ekonomika v růstu, mzdy na místě
Spojené státy nejeví známky blížící se recese. Ve třetím čtvrtletí ekonomika rostla tempem 3,4 % ročně, s nízkou nezaměstnaností. To dává centrální bance prostor bojovat s inflací bez ohrožení zaměstnanosti.
Z ekonomického růstu však běžné domácnosti příliš neprofitují. I když průměrná hodinová mzda v říjnu vzrostla o 0,4 %, ceny pro spotřebitele rostly stejně, což znamená, že reálné mzdy stagnovaly.
Říjnová zpráva o spotřebitelských cenách vyslala trhům jasnou zprávu. Ekonomika USA je dostatečně robustní, aby zvládla vyšší úrokové sazby. Jak domácnosti na tuto změnu zareagují, se teprve ukáže.
Pokud však spotřebu táhnou nahoru bohatší vrstvy, ani tlak na běžné Američany nemusí být pro Fed důvodem k ústupu od přísnější monetární politiky.
Zdroje: X, Autor, Cnbc
TIP na článek: Návod jak koupit ETF na index S&P500 u brokera XTB
Top brokeři
