Neexistuje žádný ukazatel, který by s absolutní přesností dokázal předpovědět pohyby amerických indexů.
Pár nástrojů však stojí za to sledovat, jelikož dokáží s relativní přesností odhadnout oslabení ekonomiky dříve, než se stihne přepsat do klesajících cen akcií.
Jeden takový indikátor začíná svítit už posledních pár týdnů, přičemž za posledních 72 let se nemýlil ani jednou. Konkrétně se jedná o poměrně známou komponentu indexu nákupních manažerů (PMI), která zkoumá aktivitu nových objednávek v průmyslovém sektoru na stupnici od 0 do 100.
Hodnota nad 50 znamená rostoucí aktivitu v oblasti průmyslových objednávek zatímco číslo pod 50 signalizuje pokles.
Tento údaj je aktualizován měsíčně s tím, že vždy, když došlo k více než 9-měsíčnímu propadu, následovala v USA recese. Totéž platí iv případě, že výsledná hodnota klesla pod 43,5 bodů.
Index nově vykázal 47,1 bodů, což je již 16-tý pokles v řadě. Po krizi z roku 2008 jde o nejdelší období kontrakce za posledních 75 let.
Je pravda, že akcie se málokdy obchodují v souladu s výkonností americké ekonomiky. V případě zisků je to však už jiný příběh. Pokud index nových objednávek ve výrobním sektoru opět správně předpovídá oslabení americké ekonomiky, historickým precedentem by byl pokles akcií.
Grafika: Index nových objednávek ve výrobě (ISM)
Recese nemusí být strašákem
Recese u investorů nejsou oblíbené, ale naštěstí nezvyknou trvat dlouho. Od druhé světové války prošlo americké hospodářství 12 recesemi. Devět z nich trvalo méně než rok. Z ostatních tří nejdelší trvala 18 měsíců.
Každá jedna korekce byla následně kompenzována býčím růstem, který v průměru výrazně převyšoval délku medvědího trhu, a to až o 3,5-násobek. Trpěliví investoři, proto mohou z recese naopak vytěžit a přikupovat levnější podíly kvalitních firem.
„Za posledních 100 let evidujeme, že průměrný býčí trh trval 1 011 kalendářních dnů, přičemž průměrný medvědí trh trval jen 286 kalendářních dnů,” uvádí společnost Bespoke Investment Group v loňském reportu.
Top brokeři
Zdroje: finance.yahoo, Autor
