Zakladatel společnosti Bridgewater Associates, Ray Dalio, se v rozhovoru pro CNBC Squawk Box vyjádřil k současné ekonomické situaci. Upozornil na to, že se nacházíme „jasně v bublině“, a to zejména kvůli bohatství spojenému s umělou inteligencí a velkými technologickými firmami. I přes toto varování však dodal, že „prodej jen kvůli bublině není vhodný“, protože důležité je rozpoznat správný okamžik a spouštěcí moment, který bublinu praskne.
V ten samý den akcie společnosti Nvidia, která je symbolem euforie kolem AI, zpočátku vzrostly o více než 5 % po zveřejnění lepších kvartálních výsledků, ale následně ztratily na hodnotě o 3,3 %.
RAY DALIO: "THERE IS DEFINITELY A BUBBLE IN MARKETS." pic.twitter.com/KXRA2gD6nM
— The Wolf Of All Streets (@scottmelker) November 20, 2025
Výkonný ředitel Nvidia, Jensen Huang, se k obavám z bubliny postavil skepticky, když prohlásil, že „pozorujeme zcela jiný fenomén“. Tím naznačil, že poptávka po AI infrastruktuře je strukturálního, nikoli spekulativního charakteru.
Nvidia zaznamenává silný růst akcií díky úspěchu v oblasti AI, obavy z bubliny ustupují
Růst akcií Nvidia významně podpořil širší trhy, včetně technologického indexu Nasdaq Composite, který v roce 2025 vzrostl o přibližně 17 %. Tento nárůst je podpořen zájmem o technologické tituly a AI.
Dalio upozornil, že vysoké valuace, úzká skupina rostoucích firem a obrovské bohatství založené na „novém příběhu“ jsou typické rysy bublin, podobně jako před krachem v letech 1929 a 2000. Jeho „indikátor bubliny“ naznačuje, že jsme „na 80 % cesty k extrémům“ podobným těm z let 1929 a 1999.
Dalio přesto uznává, že současná situace není zcela stejná jako během dotcom bubliny. Upozorňuje, že zisky a cash flow technologických gigantů jsou nyní reálnější, ale trh podle něj nadhodnocuje přínosy AI.
Kdy může bublina prasknout a jak na to reagovat?
Podle Dalio je klíčové zjistit, „co bublinu praskne“ a kdy vznikne tlak na nucený prodej aktiv. V minulosti hrálo roli sprísnění měnové politiky, jako je zvyšování úrokových sazeb nebo úvěrových podmínek, ale v současnosti to Dalio nevidí jako bezprostřední hrozbu.
Za potenciální riziko považuje spíše debaty o vyšších daních z majetku, které by mohly ovlivnit chování investorů a nutit je k monetizaci nahromaděného bohatství.
Namísto snahy „prodat na vrcholu“, která je podle něj neefektivní, Dalio radí „ochránit portfólio“. To zahrnuje jeho diverzifikaci, kombinaci rizikových aktiv s defenzivními prvky a opatrnější používání páky a koncentrace. Mezi diverzifikační nástroje patří i zlato, jehož cena v roce 2025 dosáhla nových maxim.
Dalioho varování navazuje na jeho dřívější komentáře ohledně „AI bubliny“, kdy připouštěl, že situace může přetrvat, pokud centrální banky ponechají měkké podmínky financování.
Historie ukazuje, že bubliny málokdy prasknou jen proto, že si investoři uvědomí vysoké valuace. Obvykle k tomu dojde, když někteří musí prodávat – kvůli vyšším sazbám, regulacím, daním nebo klesajícímu financování. Tento nucený prodej může spustit dominový efekt, měnící tržní psychologii.
TIP na článek: Profil spoločnosti Nvidia a návod jak koupit její akcie
Profil společnosti Nvidia (NVDA) – Návod JAK KOUPIT její akce
Top brokeři
