Optimismus na trhu i přes ekonomické zpomalení
Poslední dny přinášejí mnoho pozitivních výhledů od významných stratégů z Morgan Stanley, Goldman Sachs a Citi ohledně vývoje indexu S&P 500. Prognózy se pohybují mezi 6 300 až 6 500 body, což je blízko současné hodnoty kolem 6 000 bodů, tedy nedaleko historického maxima.
Mike Wilson, který zastává pozici hlavního investičního ředitele v Morgan Stanley, zdůrazňuje, že „mírné zpomalení růstu“ je již zahrnuto v aktuálních cenách akcií. Na začátku roku totiž průměrná akcie v S&P 500 zaznamenala pokles téměř 30 %. Wilson také vysvětluje, že „akciové trhy a jejich interní ukazatele obvykle reagují dříve než zpomalené ekonomické údaje a firemní výsledky.“
Ačkoli ekonomické indikátory naznačují určité oslabení – například soukromý sektor v květnu přidal pouze 37 000 pracovních míst, což je nejméně za poslední dva roky, a žádosti o podporu v nezaměstnanosti vzrostly na maximum od října 2024 – stratégové tyto ukazatele považují za již „započítané v cenách akcií“.
Podle Davida Kostina z Goldman Sachs je nyní trh více ovlivněn „měkkými daty“ jako jsou spotřebitelská očekávání a nálady, spíše než „tvrdými“ ekonomickými měřítky jako inflace či zaměstnanost.
Podstatné faktory: Celní politika, spotřebitelská důvěra a umělá inteligence
Jedním z klíčových důvodů pozitivního přístupu je úleva v obchodních vztazích mezi USA a Čínou, přičemž některá cla byla pozastavena. Tato změna přinesla stabilitu a snížila ekonomickou nejistotu. Scott Chronert z Citi zvýšil svůj výhled pro S&P 500 na 6 300 bodů s tím, že „nejistota okolo cel již zřejmě odeznívá“.
Dalším pozitivním faktorem je zlepšení spotřebitelské důvěry – index The Conference Board za květen vzrostl nejvýrazněji od roku 2009, a inflační očekávání klesla poprvé v tomto roce podle průzkumu New York Fed. To naznačuje, že trh zvládl překonat obavy z inflačních tlaků vyvolaných clami.
Navíc, rostoucí význam umělé inteligence přináší optimismus, protože posiluje technologické akcie a činí rostoucí sektory atraktivnějšími v prostředí vyšších úrokových sazeb a vysokých ocenění.
Budoucí hrozby a doporučení
Ačkoli na Wall Street převládá optimismus, stratégové upozorňují na rizika možného dalšího zpomalení ekonomiky. Pokud by ekonomické ukazatele nepříjemně překvapily, mohlo by dojít ke krátkodobým korekcím.
Přesto David Kostin poznamenává, že „pokud se udrží zotavení měkkých dat, mělo by to podpořit akciové výnosy, i když tvrdá data budou slabší“.
TIP na článek: Návod jak koupit ETF na index S&P500 u brokera XTB
Top brokeři
