Netflix zaznamenává rostoucí ziskovost, ale to Wall Street neuspokojuje. Po zveřejnění výsledků třetího čtvrtletí se jeho akcie v úterním obchodování po uzavření burzy propadly přibližně o 6 %. Ačkoliv od začátku roku již ztratily asi čtvrtinu své hodnoty.
Důvodem není slabý výkon, ale spíše obavy o budoucnost. I když Netflix zvyšuje své příjmy, tempo růstu se zpomaluje a investoři zneklidňují nedostatečné výsledky nového zdroje příjmů, na který se spoléhali.
Podle oficiální zprávy vzrostly tržby meziročně o 11,8 % na 12,87 miliardy dolarů.
Zároveň čistý zisk vzrostl dokonce o 44 % na 3,66 miliardy dolarů, a zisk na akcii dosáhl 87 centů, což překonalo očekávání analytiků.
Působivý růst zaznamenala i provozní marže, která se zvýšila z 28,2 na 34,6 %. Překvapivě dobrý výsledek byl částečně způsoben načasováním nákladů, což znamená, že stejná úroveň ziskovosti nemusí být udržitelná i v příštích obdobích.
🚨 $NFLX Q3 earnings
💵 Revenue: $12.87B vs $12.87B expected
💲 EPS: $0.87 vs $0.82 expected
➡️ Q4 revenue forecast: $13.44B vs $13.51B pic.twitter.com/tWg6map9Lc— Yahoo Finance (@YahooFinance) October 20, 2026
Reklama jako motor růstu?
Zklamání přinesl reklamní sektor. Netflix upravil odhad příjmů z reklamy na celý rok z původních tří miliard na asi 2,7 miliardy dolarů. Rozdíl 300 milionů představuje desetinu očekávané částky.
Firma situaci vysvětluje pomalejším zaváděním některých technologických prvků. Zklamaní investoři však očekávali, že reklama postupně sníží závislost společnosti na předplatném.
Plánem Netflixu je do roku 2027 rozšířit dostupnost levnějšího reklamního programu do dalších 15 zemí. Nicméně, schopnost proměnit velkou sledovanost na příjmy z reklamy zůstává nejasná.
Překážku představuje i samotná sledovanost. Během prvních šesti měsíců strávili diváci s Netflixem 97 miliard hodin, což znamená pouze 2% meziroční růst. Otázkou zůstává, jak dlouho bude možné zvyšovat ceny předplatného bez významného nárůstu sledovaného času.
NETFLIX $NFLX Q3’26 EARNINGS HIGHLIGHTS
🔹 Revenue: $12.87B (Est. $12.87B) 🟡; +12% YoY
🔹 EPS: $0.87 (Est. $0.82) 🟢; +49% YoY
🔹 Oper Income: $4.46B (Est. $4.26B) 🟢; +37% YoY
🔹 Operating Margin: 34.6%; +640 bps YoYFY26 Guide:
🔹 Revenue: $51.1B (Est. $51.23B) 🔴
🔹 FCF:… pic.twitter.com/wcrWUWt6KT— Wall St Engine (@wallstengine) October 20, 2026
Otázky kolem změn ve vedení
Reakce na zpomalující růst vyústila ve změny ve struktuře firmy. Minulý týden Netflix oznámil propouštění asi tisíce zaměstnanců, což je největší vlna odpisů za poslední roky.
Ještě důležitější je odchod vedoucího obsahu Bely Bajariové, kterou nahradí Peter Rice, dřívější vysoce postavený manažer z Disney a Foxu. Šéf filmové divize Dan Lin také odchází.
Tento vývoj ukazuje, že vedení není spokojeno s aktuální dynamikou růstu. Netflix se snaží přimět zákazníky, aby strávili více času s jeho obsahem, a současně udržet produkční náklady pod kontrolou.
Optimistickou zprávou je růst v Indii. Zde sledovanost narostla meziročně o 24 % a příjmy očištěné o měnové vlivy stouply o 18 %. Na tomto trhu firma dosáhla rekordního kvartálního přírůstku platičích zákazníků, což ukazuje na potenciál správně zvolené strategie.
Nepochopené očekávání investorů
V posledním čtvrtletí Netflix očekává tržby 13,44 miliardy dolarů a zisk 67 centů na akcii, což je méně než odhady analytiků, které činily přibližně 13,51 miliardy a 73 centů na akcii.
Přesto Netflix finančně nechybí prostředky. Ve třetím čtvrtletí vytvořil volný peněžní tok 2,9 miliardy dolarů a na zpětný odkup akcií vynaložil rekordních 4,8 miliardy.
Přestože je Netflix finančně silnější než před rokem, hodnota akcií klesá. Zvyšování cen a efektivnější řízení přispívají k ziskovosti, ale hlavní segment trhu může být nasycený.
Firma se snaží rozšířit nabídku a oslovit publikum mimo tradiční seriály. Na konci roku plánuje přenosy boxerského zápasu Tysona Furyho s Anthonym Joshuou či utkání NFL. V plánu je i vystoupení skupiny U2 v poločase listopadového utkání.
Nadcházející čtvrtletí rozhodnou, zda se Netflixu podaří proměnit reklamu a nové programy na další expanzní vlnu. Pokud ne, finančně zisková společnost může nadále zůstat na burze zklamáním.
Zdroje: Autor, X, Netflix
TIP na článek: Profil společnosti Netflix a návod jak koupit její akcie
Profil společnosti Netflix (NFLX) – Pokyny, JAK KOUPIT jeji akcie
Top brokeři
