Politika Federálního rezervního systému (Fed) měla neúmyslný dopad na rozdíly mezi majetnými a nemajetnými Američany, což vytvořilo tzv. ekonomiku ve tvaru písmene K. Co to konkrétně znamená? Přečtěte si více zde.
- Bohatší jednotlivci díky velmi nízkým úrokovým sazbám během pandemie zaznamenali prudký růst svých investičních portfolií a výhody z rostoucích akciových trhů.
- Lidé s nižšími příjmy nadále čelí zátěži rostoucích životních nákladů a inflace, zatímco mnoho z nich nemá investice ani vlastní bydlení.
Představitelé Fedu uvádějí, že jejich klíčový nástroj, tj. úrokové sazby, nedokáže specificky řešit strukturální nerovnosti. Tento problém však nevznikl včera – pramení z masivních finančních injekcí po krizi v roce 2008, což posílilo hodnotu aktiv.
„Naším cílem by mělo být obnovit pracovní trh, stimulovat ekonomiku a doufat, že zaměstnanost a růst platů se začnou sbližovat s prosperitou vyšších vrstev,“ prohlásil guvernér Fedu Christopher Waller na summitu ředitelů na Yale.
Experti se shodují, že je pro rodiny s nižšími příjmy nyní důležitější stabilní zaměstnání než řešení okamžité inflace.
Rok 2025: Výrazný nárůst nezaměstnanosti v USA překvapil ekonomiky
Jaký to má dopad na akciové trhy?
Pokud by Fed dával přednost růstu zaměstnanosti a platů před dosažením 2% inflace, mohlo by to znamenat další přítok kapitálu do akcií a růst hodnoty aktiv. Investoři totiž často vidí snižování úrokových sazeb jako posilu pro trhy, a to i přes potenciální nedostatek efektu pro méně majetné. Dlouhodobě může tato přetrvávající nerovnost vyústit v selektivní růst trhu, kde pouze několik odvětví zaznamená růst, zatímco zbytek bude stagnovat.
Pro investory to znamená, že je třeba sledovat makroekonomické ukazatele, jako jsou zaměstnanost a skutečné mzdy, spolu s inflací, jelikož tyto faktory ovlivňují rozhodnutí Fedu ohledně ekonomického stavu, který především prospívá držitelům aktiv.
Novinka v Gmailu: Google umožní změnit e-mail bez ztráty dat
Jaké jsou aktuální očekávání trhu?
Tržní očekávání naznačují, že Fed v roce 2026 přistoupí k dvojímu snížení úrokových sazeb o 25 bazických bodů, první v březnu a druhé během léta.
Avšak dlouhodobější perspektiva zůstává nejasná. Současné prognózy pro rok 2027 naznačují spíše stagnaci než další pokles sazeb. Tento vývoj však bude záviset na aktuálních makroekonomických datech, o nichž budeme průběžně informovat naše čtenáře.
🚨 FedWatch: Rate-cut timing shifts — not the direction 📉
Markets are recalibrating when the Fed cuts, not if:
Jan cut odds: 17.7% (↓ from 22.1%)
March: 61.0% (↓ from 65.3%)
April: 83.7% (↓ from 90.1%)
June: 62.2% (↑ from 55.8%)
July: 67.7% (↓ from 74.1%)
September: 97.8%… pic.twitter.com/6plXOliQOC— Carsten Stork (@StratcomCapital) December 27, 2025
Zdroje: X, autor, cnn
