Globální hráči se spojili pro novou strategii
První etapa vývoje umělé inteligence byla financována přímo technologickými giganty. Investovali vlastní zdroje, vydávali akcie a využívali úvěry, což některé vedlo do finančních ztrát. Jensen Huang, ředitel společnosti Nvidia, představil další fázi, která spočívá na podpoře největších světových správců aktiv.
V rozhovoru s CNBC popsal svou vizi jako ambiciózní projekt, který představil společně s lídry z Goldman Sachs, BlackRock, Blackstone, KKR, Apollo a Brookfield. Společně se zavázali investovat přes 500 miliard dolarů do budování nových AI továren, což jsou datová centra plná grafických procesorů.
Hlavní myšlenkou je, že firmy bez dostatečné hotovosti nebo úvěrového hodnocení mohou nyní získat úvěr, přičemž samotné čipy budou sloužit jako záruka. Huang řekl: „Tato zařízení nejsou jako naše počítače nebo telefony. Jsou to aktiva, která generují příjmy, jsou produktivní, odolná a flexibilní.“
Grafické karty jako nová investiční příležitost
Tradičně banky půjčují peníze proti aktivům jako jsou budovy, sklady nebo lodě, které mají stabilní trh a dlouhou životnost. U grafických procesorů však situace není tak jednoduchá. Jejich hodnota na sekundárním trhu klesá, protože se po letech přesouvají na méně náročné úkoly.
I přesto Wall Street vidí potenciál. Šéf Goldman Sachs David Solomon uvedl: „Vidíte nový typ financování založeného na těchto fyzických aktivech.“ Šéf infrastruktury v KKR, Waldemar Szlezak, přirovnal proces k sekuritizaci, která umožňuje rizika rozložit a prodat investorům.
Poučení z minulosti
Vzpomínky na finanční krizi z roku 2008 jsou stále živé. Tehdy rizikové hypotéky, zabalené do cenných papírů, způsobily kolaps.
Investor Michael Burry varoval před přehnanými očekáváními ohledně životnosti AI čipů od firem jako Meta, Oracle, Microsoft, Google a Amazon. Rizika si jsou vědomi i finančníci, jak připomněl Jim Zelter z Apollo Global Management: „Bude mnoho vzestupů a pádů.“
Rizika na východě
Stabilita tohoto systému závisí na hodnotě grafických procesorů od Nvidie. Ben Emons z FedWatch Advisors varuje před rychlým odpisem čipů a vidí hrozbu v Číně. Ta by mohla zaplavit trh levným křemíkem, což by snížilo hodnotu kolaterálu.
Čipy by proto mohly být považovány za rychle se odpisující aktiva s výnosem mezi 11 a 17 procenty.
Nový AI model od Nvidie
Ve stejný den, kdy Nvidia ohlásila novou finanční strategii, představila i svůj první otevřený model Nemotron 3.5 Lightning. Tento model, který lze snadno spustit i na běžných herních počítačích, slibuje rychlé a úsporné zpracování dat. Nvidia nabízí model zdarma, čímž podporuje větší využití svých hardwarových produktů.
Proč zdarma? I volně dostupná AI potřebuje hardware. „Bezplatná AI podporuje prodej čipů,“ řekl Huang v rozhovoru pro Axios. Model již testovaly společnosti jako CrowdStrike a CodeRabbit.
Závěrem
Obě oznámení naznačují rostoucí zájem o umělou inteligenci, což vytváří vyšší poptávku po grafických procesorech. Finance na jejich pořízení mají zajistit nové finanční struktury. Bruce Flatt z Brookfield věří, že na světě je dostatečně mnoho kapitálu pro podporu těchto inovací. Přetrvává však otázka: Jak dlouho zůstane hodnota čipů od Nvidie na dostatečné úrovni, aby vrátila investice?
Odpověď na tuto otázku rozhodne o budoucnosti miliard dolarů ve světových investicích. Podle McKinsey globální výdaje na AI infrastrukturu dosáhnou do konce dekády 7 bilionů dolarů.
TIP na článek: Profil společnosti Nvidia a návod jak koupit její akcie
Profil společnosti Nvidia (NVDA) – Návod JAK KOUPIT její akce
Top brokeři
