V červenci byli Beth Hammacková, Neel Kashkari a Lorie Loganová mezi menšinou v americké centrální bance, kteří podporovali zvýšení úrokových sazeb o 0,25 procentního bodu. Naopak většina, včetně nově jmenovaného šéfa Fedu Kevina Warsha, se přiklonila k vyčkávání.
Avšak během pouhých dvou měsíců se z menšinového názoru stal všeobecně přijímaný postoj.
Federální výbor pro operace na volném trhu jednomyslně rozhodl o zvýšení základní úrokové sazby o čtvrt procentního bodu, čímž ji nastavil do rozmezí 3,75 až 4,00 %. Tento krok je prvním zvýšením od července 2023.
🚨 BREAKING: The Fed hikes interest rates for the first time in three years.
Rates are now between 3.75% and 4.00%. pic.twitter.com/uVhAbg0EcV
— Yahoo Finance (@YahooFinance) September 16, 2026
Ekonomická síla poskytla Fedu manévrovací prostor
Ve svém oznámení Fed uvedl, že ekonomická aktivita roste stabilně, domácí spotřeba zůstává silná a trh práce nevykazuje známky poklesu. Nezaměstnanost se výrazně nemění, a pracovní místa se vytvářejí v souladu s růstem pracovní síly.
Ekonomické prognózy tento optimistický obrázek dále potvrzují:
- Pro rok 2026 Fed zvýšil předpověď růstu HDP z 2,2 % na 2,3 %.
- V roce 2027 očekává nárůst na 2,4 %.
- Nezaměstnanost má na konci tohoto roku dosáhnout pouze 4,1 % a očekává se, že se na této úrovni udrží až do roku 2029.
Zdravá ekonomika umožňuje Fedu zvyšovat úroky, protože současné vyšší náklady na peníze ekonomika dokáže ustát.
Na tiskové konferenci Warsh poznamenal, že americká ekonomika je ve fázi posilování, což je nejvíce patrné ze stabilní spotřeby.
Inflace se nevzdává
Fed se nyní zaměřuje více na cenovou stabilitu, když nezaměstnanost zůstává nízká. Prognózy však ukazují na zhoršení situace s inflací:
- Prognóza celkové PCE inflace pro konec roku byla zvýšena z 3,6 % na 3,7 %.
- Jádrová inflace, která vylučuje potraviny a energie, má dosáhnout 3,4 %.
Dosažení cíle dvojprocentní inflace se očekává až v roce 2029, což je důvod, proč Warsh přijal tvrdší postoj, označující inflaci za „příliš vysokou a trvající příliš dlouho“.
V červenci Warsh čekal na nové údaje, které však nesplnily jeho očekávání, a nyní zdůrazňuje potřebu rychlejšího návratu inflace k cíli.
THE FED JUST RAISED ITS 2026 GROWTH AND INFLATION FORECASTS
GDP: 2.3% from 2.2%
PCE inflation: 3.7% from 3.6%
Core PCE: 3.4% from 3.3%
Unemployment: 4.1% from 4.3% pic.twitter.com/ek6KsI8Wix— Wall St Engine (@wallstengine) September 16, 2026
Výhled do budoucna: Dot plot ukazuje směr
Zásadní signál nevyslal Warsh, ale nový dot plot s osmnácti body. Šestnáct z osmnácti členů Fedu očekává ještě minimálně jedno zvýšení sazeb do konce roku, což naznačuje dlouhodobější restriktivní politiku.
Pro rok 2027 Fed již neplánuje snížení sazeb, které naznačoval v červnu, s tím, že sazby po dalším zvýšení zůstanou stabilní.
Projekce ukazují, že přísnější politika Fedu bude trvat déle, než se původně očekávalo.
🚨 THE FED’S DOT PLOT JUST SENT A HUGE MESSAGE TO THE BOND MARKET.
The Fed hiked rates today to 3.75%–4.00%.
Its new projections point to ANOTHER hike by year-end, then no cuts in 2027.
The median projected rate stays around 4.1% through the end of next year.
Higher for… pic.twitter.com/kjBjlJrvd0
— TreasuryBonds.com (@TreasuryBonds1) September 16, 2026
Trhy rozumí poselství
Samotné zvýšení sazeb bylo investory očekáváno, překvapivá byla však síla signálu ohledně budoucích kroků. Po Warshově tiskové konferenci akcie poklesly, přičemž index S&P 500 zaznamenal největší ztrátu až 1,1 %.
Aktuální ekonomické podmínky nevyžadují snižování úroků, zatímco inflace dává důvod k dalšímu zpřísňování politiky, což může znamenat začátek nového cyklu zvyšování sazeb od roku 2023.
Zdroje: X, Autor, Cnbc
Top brokeři
