Stagflace: Proč je důležité jí rozumět a její rizika
Stagflace je pojem, který nahání strach a také z dobrého důvodu. Jedná se o zvláštní kombinaci jevů, které se obvykle nevyskytují společně: jde o ekonomické zpomalení současně s rostoucí inflací. Pro běžného člověka to znamená zhoršující se ekonomickou situaci spolu se zvyšujícími se cenami. Tento jev nyní ohrožuje Evropu.
Valdis Dombrovskis, místopředseda Evropské komise pro ekonomiku, varoval během setkání ministrů financí G7 v Paříži, že „Evropská unie čelí stagflačnímu šoku.“
Jeho prohlášení bylo vysloveno právě v době, kdy Komise má zveřejnit jarní ekonomickou prognózu, která naznačí pokles růstových čísel a zvýšení inflace.
Podle Dombrovskise by mohl růst EU v roce 2026 klesnout o 0,4 procentního bodu oproti původním předpokladům a inflace by mohla narůst až o jeden procentní bod. Pokud by se dodávky narušily výrazněji a na delší dobu, růst by mohl v letech 2026 a 2027 klesnout až o 0,6 procentního bodu.
Dombrovskis připustil, že schopnost reakce tvůrců politiky je nyní „omezenější než kdykoli dříve„, což znamená méně prostoru pro rozsáhlou fiskální odpověď, jakou jsme viděli během koronavirové pandemie. Vlády mají méně nástrojů na řešení současné situace.
Hormuzský průliv: Krize ropy, která dusí Evropu
Jádro problému leží v Hormuzském průlivu, což je úzký mořský průchod mezi Íránem a Ománem. Přes něj za běžných okolností prochází 20 až 21 procent světového námořního obchodu s ropou. Jde o klíčový bod v globálním energetickém řetězci, jehož selhání nelze snadno kompenzovat žádnými alternativními ropnými cestami, strategickými rezervami ani opatřeními na straně poptávky.
Dombrovskis uvedl, že Evropská unie pokračuje v uvolňování svých strategických ropných rezerv a existuje obava z nedostatku, zejména v oblasti inovativních paliv. „Dlouhodobý konflikt zvyšuje riziko úzkých hrdlá v dodávkách,“ dodal, a varoval před zvyšováním poptávky po fosilních palivech.
Nervózní trhy a investoři mění své plány
Složitá situace zasáhla nejen politiky, ale i finanční trhy. Podíl investorů, kteří očekávají stagflaci v Evropě, prudce vzrostl z 15 procent na 50 procent.
Čistých 39 procent dotázaných nyní předpokládá, že jádrová inflace v Evropě bude za rok vyšší, což je nárůst oproti 11 procentům v předchozím průzkumu. Podle analytiků z Bank of America je stagflace „hlavní makroekonomický scénář trhu“.
Předseda Eurozóny Kyriakos Pierrakakis se snažil zmírnit obavy slovy, že EU není „v plném stagflačním módu„, ale i tak jsou růstové prognózy směrem dolů a inflace nahoru.
Prezidentka Evropské centrální banky (ECB) Christine Lagarde zdůraznila, že stagflace je termínem ze 70. let a neměla by být používána pro současnou situaci. Ovšem čísla malují jiný obrázek. Pro obyčejné Evropany to znamená vyšší ceny energií, potravin a pomaleji rostoucí ekonomiku. Opatření musí být zaměřená, dočasná a efektivní, podporující zejména ty nejzranitelnější domácnosti a podniky. Tato krize rovněž podtrhuje důležitost investic do čisté energetické infrastruktury a energetické autonomie Evropy.
Tento článek má pouze informační charakter a není investičním doporučením.
TIP na článek: Návod jak koupit ETF na index S&P500 u brokera XTB
Top brokeři
