Americká ekonomika vstoupila do letního období pomaleji, než se předpokládalo. Růst hrubého domácího produktu USA ve druhém čtvrtletí činil anualizovaných 1,5 %, což bylo méně než očekávaných 2,1 % podle tržních odhadů.
Přesto, že hlavní číslo není oslnivé, pod povrchem se skrývá pozitivnější obraz, který ekonomové hodnotí kladně.
🚨US Q2 GDP Misses Big🎈
US GDP grew just 1.5% in Q2 vs 2.1% expected.
Growth is clearly slowing. Higher rates, sticky inflation, and weaker consumer spending are weighing on the economy.
The Fed now faces a tougher call: keep fighting inflation or pivot to support a cooling… pic.twitter.com/PRzxMSLc33
— Sugee (@gbhakuni85) July 30, 2026
Obnovená spotřeba domácností
Klíčovým pozitivem bylo zvýšení spotřeby domácností, která meziročně vzrostla o 3,2 %. To je výrazné zlepšení oproti prvnímu čtvrtletí, kdy byl růst spotřeby jen 0,5 %.
Američané zintenzivnili výdaje na zboží i služby. Významný nárůst zaznamenaly výdaje na léky na předpis, automobily, domácí vybavení, restaurace, ubytovací služby a finanční služby.
Rostoucí spotřeba ukazuje, že domácnosti jsou stále schopné čelit vyšším cenám a dražším úvěrům, i přes nejistotu v ekonomickém prostředí, což z celkového hlediska HDP nevypadá tak optimisticky.
Pomalý růst HDP nebyl důsledkem klesajícího domácího poptávky, nýbrž prudkého zvýšení dovozu. Import, který je při výpočtu HDP odečítán, protože představuje zahraniční produkci, ukousl z růstu přibližně 1,5 procentního bodu. Navíc byla ekonomika oslabena poklesem státních výdajů a tvorby zásob. Pokud vyloučíme tyto proměnlivé faktory, americká ekonomika se jeví zdravěji. Reálný konečný prodej domácím soukromým zákazníkům, zahrnující spotřebu a fixní investice, se zvýšil o 3,9 %, zatímco v předchozím kvartálu to bylo jen 1,7 %.
NEW:
US Real GDP came in at a 1.5% annualized growth rate in Q1 2026 data released this morning. Consumption & investment increased, the trade deficit widened, and government output declined
Nominal GDP growth (unadjusted for inflation) came in at 7.9% annualized pic.twitter.com/3mdyMwqQQ5
— Joey Politano 🏳️🌈 (@JosephPolitano) July 30, 2026
Investice do technologií rostou
Podniky také významně přispěly k růstu díky podnikovým investicím. Zvýšily se výdaje na průmyslová zařízení, dopravní techniku, informační systémy, software a výzkum.
Významnou roli stále hrají investice do umělé inteligence a budování výpočetní infrastruktury. Podle předběžných údajů se celkové investice firem do technologií a zařízení meziročně zvýšily přibližně o 15 %.
Americká ekonomika tak pokračuje v růstu díky dvěma hlavním motorům: spotřebě domácností a investičnímu boomu souvisejícímu s digitalizací a umělou inteligencí.
Jaká je reakce Fedu?
Federální rezervní systém má nyní v rukou přesně ta data, která očekával. Díky silné domácí poptávce a stabilní spotřebě domácností zatím není prostor pro rychlé snížení úrokových sazeb. Kolísání v mezinárodním obchodě má při rozhodování centrální banky pouze okrajovou roli.
Momentálně se ekonomika USA nesnaží vysílat signály o blížící se recesi nebo zpomalení. Hlavní starostí Fedu tak zůstává inflace, která klesá velmi pomalu.
Zdroje: X, Autor, Cnbc
Top brokeři
