Výhrady mentora vůči bývalému žákovi
Bývalý žák Stanley Druckenmiller, nyní významný investor, ostře kritizoval zásah Trumpovy administrativy na trhu s vládními dluhopisy, přičemž jeho mentor, současný ministr financí Scott Bessent, se vydal na obranu. V rozhovoru pro CNBC Bessent stručně shrnul svou reakci: „Stan je brilantní investor, ale mění své názory často a nerad přijímá ztráty. Myslím, že když poslal svou kritiku, zrovna prodělal.“
Bessent se rozhovořil na okraji schůzky ministrů financí G20 v Asheville, Severní Karolína, s tvrzením, že pod Trumpovým vedením je americký trh s dluhopisy nejsilnější globálně, ačkoliv výnosy vzrostly vlivem cel a inflace. Podotkl, že se potýkají s komplexnější situací.
Treasury secretary Bessent confirms that Stan Druckenmiller lost a bunch of money like citadel securities shorting bonds…
He also acknowledged his old self along with Soros and Druckenmiller would’ve bet against what he’s doing with the bond markets now…lol https://t.co/6Zc9etjEtw pic.twitter.com/AgCGib70ep
— Nicholas Mugalli (@RealNickMugalli) August 31, 2026
Co znamenají zpětné odkupy dluhů?
Dne 19. srpna oznámilo Ministerstvo financí USA zvýšení objemu zpětného odkupu státního dluhu na přibližně 4 miliardy dolarů, což prakticky znamená, že stát odkupuje starší dluhopisy, aby zajistil likviditu a snížil výnosy.
Reakce byla okamžitá, ale po krátkém poklesu výnosů ty brzy opět vzrostly. Ke konci srpna se desetileté dluhopisy pohybovaly kolem 4,73 procenta a dvouleté kolem 4,34 procenta.
Druckenmiller a jeho pohled na kontrolu cen
Ve svém komentáři pro Wall Street Journal nazval Druckenmiller intervenci chybou. Podle něj nešlo o likviditu, nýbrž o cenovou kontrolu. Upozornil, že obchodování bylo klidné a žádné aukce nebyly neúspěšné. Řešit solventnost likviditními nástroji není udržitelné – problém se jen odsouvá, zatímco cena roste, dodal. Uvedl, že důvěryhodná reforma by přinesla větší výsledky. Pro zajímavost při psaní textu využil umělou inteligenci. Rozšířené operace přichází v citlivém období před kongresovými volbami, což může poškodit kredibilitu získávanou po dvě staletí.
🔥BESSENT: Oil prices are heading LOWER, core inflation is “very tame”.
When asked about the bond market, he revealed: “I have not bought anything yet.”
He also expects Japan and the BOJ to take action that strengthens the yen.
Lower oil and inflation could support risk… https://t.co/Pf95B1iwrN pic.twitter.com/Ecrko7Pqe7
— Coin Bureau (@coinbureau) August 31, 2026
Tržní reakce zůstává nejasná
Bessent uvedl, že po publikaci kritického komentáře s Druckenmillerem telefonoval a rozhovor proběhl dobře. Připomněl svou odpovědnost: „Mojí úlohou je zajistit, aby trh reagoval na fundamenty a neřídil politiku.“ Spory těchto dvou expertů nastolují zásadní otázku: Lze státní náklady na dluh snížit technickými zásahy, nebo bude nutné snížit výdaje?
TIP na článek: Návod jak koupit ETF na index S&P500 u brokera XTB
Top brokeři
