Při nahlédnutí na akciový graf do minulosti se může zdát časování trhů jednoduché. Mnozí investoři jsou tímto konceptem zlákáni natolik, až se ho pokusí implementovat na vlastní kůži.
Zastánci strategie časování trhů tvrdí, že metoda jim umožňuje realizovat větší zisky a minimalizovat ztráty tím, že se přesunou ze sektorů nebo trhů před poklesem. Co ale říkají data a jaká je šance, že běžný investor načasuje trhy správně?
Čísla nejsou povzbudivé
Studie na tuto tematiku ukazují stejné výsledky, které bohužel nejsou příliš pozitivní.
Například výzkum z roku 2020 realizovaný Evropskou centrální bankou zjistil, že investoři snažící se předpovědět burzovní pohyby by udělali lépe, kdyby se zaměřovali na dlouhodobé držení pozic.
Studie konkrétně definuje časování, trhu jako „praxe obchodování na základě tržních nebo jiných signálů s cílem předpovídat budoucí změny v cenách aktiv.“
Podobná zjištění bylo možné nalézt i v jiném výzkumu z roku 2018, který realizovala Kalifornská univerzita. Ta analyzovala výkonnost strategií založených na časování trhu, včetně těch, které se opíraly o fundamentální analýzu, makroekonomické události a tržní vzory.
Investoři, kteří tyto strategie používali, byli obvykle neúspěšní s tím, že přibližně 20% investorů časovalo trhy úspěšně, čímž porazili trh v průběhu 5 a více let.
Níže uvedený graf ukazuje chování investorů v referenčním indexu S&P 500 během roku 2020, který byl poznamenán pandemií a výplachem na burze. Zajímavé je, že k nejsilnějším prodejům (odlivům) v ETF došlo v době, kdy S&P 500 měl svá minima již za sebou.
Na druhou stranu k nejsilnějším nákupům (přílivům) došlo až poté, co index začal dělat nová maxima. To naznačuje, že mnozí z investorů, kteří odešli z trhu nakonec vstoupili zpět, avšak příliš pozdě čím se ukrátili o významné zisky.
Podobný vzorec chování je běžný během klesajících trhů a často je i příčinou nedostatečné návratnosti většiny investorů.
Top brokeři
Vyplatí se časovat trh?
Identifikovat správné body obratu na trhu je náročné s tím, že chyby mohou být nákladné, z hlediska průměrné výkonnosti až devastační.
Vyhnout se poklesům trhu totiž může znamenat i promeškání následných vzestupů. Pokud byste v posledních 30 letech zmeškali jen 10 nejlepších dní na trhu, vaše výnosy by se snížily na polovinu. Vynechání nejlepších 30 dní by dokonce snížilo vaše výnosy o pozoruhodných 83%.
Tato data sama o sobě napovídají, že klasické časování trhu pravděpodobně nebude účinné. Investor, který se pokusí vybrat všechny peníze z akcií a následně je všechny vložit ve správný moment zpět, bude v drtivé většině případů neúspěšný.
Experiment od společnosti Seeking Alpha ukázal, že investoři snažící se přechytračit graf musí mít téměř dokonalý timing, aby překonali dlouhodobou návratnost trhu, a to, byť jen o 2 nebo 3 procentní body ročně.
To neznamená, že časování trhu je zcela nemožné. Otázkou je spíše, zda se opravdu vyplatí. Výzkum firmy Charles Schwab zjistil, že správné přelévání se z akciového trhu dokáže hypoteticky zvýšit návratnost až o 7%. Problém ale spočívá v implementaci takto náročné strategie.
Závěr
Vzhledem ke složitosti načasování trhu je nejlepší strategií pro většinu investorů jednoduché a pravidelné nakupování indexových fondů.
Prokrastinace je často horší než špatné načasování. Z dlouhodobého hlediska je efektivnější ponechat finanční prostředky investované v akciích, i když byste je nakupovali v nejméně výhodném období.
Průměrování si nákupní ceny může být nejlepším způsobem, jak investovat a vybudovat si investiční disciplínu. O tomto konceptu, ale také mnoho dalšího se dozvíte více v článku níže nebo na našem partnerském portálu.
https://www.ftnews.sk/strategia-dca-najlepsia-investicna-metoda/
Zdroje:citibank, investice,schwab, smartasset, Twitter
