Dramatická změna na Wall Street: Od optimismu k panice
Včerejší obchodování na americké burze nabídlo nečekaný zvrat. Co ráno začalo jako optimistická rally, způsobená zveřejněním výsledků společnosti Nvidia, se v průběhu dne proměnilo v plošný výprodej.
Dow Jones Industrial Average nakonec ztratil 386 bodů, což je přibližně 0,84%. Ještě během dne se ovšem index nacházel téměř o 718 bodů výš, což ukazuje na více než 1 100 bodový rozsah – největší od 10. října.
Širší S&P 500 zakončil obchodní den se ztrátou 1,56%, a to i přes dopolední růst až o 1,9%. Technologický Nasdaq Composite přešel z původního zisku 2,6% do konečné ztráty 2,16%. S&P 500 a Nasdaq tak uzavřely na nejnižší úrovni od září.
🚨Stocks close at their lowest level since September.
Not even a strong earnings report from $NVDA and $WMT + solid jobs data couldn't stop this selloff.
The bears are in control. pic.twitter.com/8WqHvP5n1P
— Jesse Cohen (@JesseCohenInv) November 20, 2025
Výrazné intradenní výkyvy se na Nasdaqu přiblížily 5%, což patří mezi největší jednodenní změny posledních let. Podobně výrazné změny hlavních indexů jsme v minulých letech zaznamenali jen několikrát.
Významný impuls k této změně přineslo drama kolem AI sektoru, když Nvidia po počátečním růstu zakončila den přibližně 3% pod svou otevírací hodnotou. Přestože společnost zveřejnila výborné čtvrtletní tržby, očekávané tržby pro čtvrtý kvartál kolem 65 miliard dolarů nejsou ani zdaleka v souladu s tržními očekáváními.
Nvidia zaznamenává silný růst akcií díky úspěchu v oblasti AI, obavy z bubliny ustupují
Nápor na AI akcie a „magická sedmička“ pod tlakem
Ranní nadšení z výsledků Nvidia se rychle rozptýlilo. Po úvodním růstu o 5% díky příznivým číslům a komentářům šéfa Jensena Huanga o velkém zájmu o nové čipy, trh začal pochybovat o tom, zda jsou hodnoty AI a technologických titulů udržitelné při růstu úrokových sazeb.
Během odpoledne se většina hlavních technologických jmen, včetně Oracle (-6,5%) a AMD (-7,84%), zčervenala. Nvidia je následovala, když zpočátku pozitivní sentiment opadl. Kromě toho, „Magnificent 7“ – klíčové technologické tituly táhnoucí indexy nahoru – se propadly do negativního teritoria.
ETF Technology Select Sector SPDR Fund (XLK) klesl o zhruba 1,6%, což naznačuje širší odliv kapitálu z technologických sektorů. Někteří investoři využili silného růstu AI titulů k realizaci zisků a Nvidia čelí riziku, že listopad může být jejím nejslabším měsícem od března, kdy je akcie přibližně o 11% níže.
Analytici varují, že tempo a rozsah čtvrteční rotace ukazují, jak křehké je přesvědčení, že AI boom může pokračovat bez další podpory ze strany měnové politiky.
Fed a trh práce: Bitva o snížení sazeb v prosinci
Náhlý obrat na akciovém trhu se shodoval s zveřejněním pozdějšího zpráv ze září o trhu práce, které ukázaly přírůstek přibližně 119 tisíc nových míst, více než se očekávalo.
⚠️BREAKING:
*U.S. SEPTEMBER NONFARM PAYROLLS RISE BY 119,000; EST. 53,000; PREV. -4,000
🇺🇸🇺🇸 pic.twitter.com/AcfjCfH0qE
— Investing.com (@Investingcom) November 20, 2025
Silnější růst zaměstnanosti okamžitě ovlivnil očekávání ohledně dalšího rozhodnutí Federálního rezervního systému, přičemž trhová data (CME FedWatch) ukázala méně než 35% pravděpodobnost, že Fed v prosinci sníží sazby třikrát v tomto roce.
Investoři tak ztratili jeden z klíčových pilířů posledních týdnů – naději, že silné firemní výsledky spolu s klesajícími sazbami podpoří i drahé růstové tituly. Jeff Kilburg z KKM Financial uvedl, že „Nvidia boom je oslabován klesající pravděpodobností prosincového snížení sazeb“. Opakovaně zdůraznil, že „trhy očekávaly snížení sazeb v prosinci, ale příběh se změnil“.
Vyšší dlouhodobá trajektorie úrokových sazeb je tradičně nepříznivá pro sektory citlivé na diskontní sazby, jako jsou růstové a technologické akcie, jejichž ocenění je založeno na vzdálených ziscích. To vysvětluje, proč výprodej nejvíce zasáhl technologický sektor a kapitál se přesouvá do defenzivních segmentů, jako jsou spotřební zboží a zdravotnictví.
Spotřební zboží na vzestupu: Walmart a další
Naopak, spotřebitelské defenzivní akcie, které obvykle stabilizují i při ekonomických změnách, byly mezi vzácnými vítězi dne. Sektor základních spotřebních zboží v rámci S&P 500 si připsal téměř 1%, zatímco hlavní index klesal o 1%.
Walmart vedl žebříček, když jeho akcie vzrostly o 6% po oznámení lepších než očekávaných výsledků za třetí fiskální kvartál 2026, které podpořil hlavně růst e‑commerce.
$WMT (Walmart) #earnings are out: pic.twitter.com/fveL3rzXRv
— The Earnings Correspondent (@earnings_guy) November 20, 2025
Společnost vykázala globální růst tržeb o 5,8% na 179,5 miliardy dolarů, přičemž online prodej v USA vzrostl o 28% a rychlé dodání zvýšilo logistiku téměř o 50%.
Investoři považují Walmart za „all-weather“ titul, který dokáže prosperovat v různých ekonomických cyklech, a proto se stal symbolem rotace směrem k defenzivním firmám zaměřeným na každodenní spotřebu.
V sektoru se dařilo také výrobcům alkoholu, kdy akcie Brown‑Forman přidaly více než 2%, zatímco řetězce Kroger a Target svými poklesy nad 2% částečně redukovaly zisky sektoru.
Kryptoměny pod tlakem: Bitcoin klesá na sedmiměsíční minimum
Nestálost zasáhla i kryptoměnový trh, kde Bitcoin klesl k úrovni 85 000 dolarů. Od poloviny října se trh potýká s vynucenými likvidacemi a pákové obchody ustupují.
Současný pokles na sedmiměsíční minimum přichází v době, kdy investoři znovu hodnotí Bitcoin jako „nové technologické rizikové aktivum“, vysoce korelované s náladou v AI segmentu.
Asie následuje americký vývoj: Prudký pokles AI akcií
Noční pád na Wall Street se rychle promítl do pátečního obchodování v Asii. Indexy kopírovaly americkou změnu v AI titulech. V Japonsku klesl Nikkei 225 o 2,2% po výrazném poklesu technologických akcií. V Hongkongu a Jižní Koreji čelily tamní technologické a polovodičové firmy významným ztrátám.
Pozornost poutala společnost SoftBank Group, která se propadla o více než 10% kvůli úzkému spojení s globálním AI ekosystémem. Podobně klesly akcie dalších gigantů, jako SK Hynix (-8%) a TSMC (-4,2%).
Ekonomické stimuly a export v Japonsku
Japonský export v říjnu výrazně překonal očekávání, s meziročním růstem o 3,6%, zatímco odhady byly na 1,1%. Silný růst vývozu do Asie o 4,2% a do západní Evropy o 8,8% pomohl kompenzovat pokles 2,7% do Severní Ameriky, včetně 3,1% poklesu dodávek do USA.
Japonská vláda schválila stimulační balík ve výši 21,3 bilionů jenů (135,5 miliardy USD), zaměřený na řešení rostoucích cen, podporu hospodářství a posílení obranných a diplomatických schopností. Opatření zahrnují granty pro místní samosprávy, dotace na energie pro domácnosti od ledna a zrušení daně z benzínu.
Japan's government is in the final stages of assembling a stimulus package worth 21.3 trillion yen ($135.38 billion) to help households cope with persistent inflation, a draft seen by Reuters showed, in what would be the largest stimulus since the COVID pandemic. pic.twitter.com/mWr1kXha0j
— Open Source Intel (@Osint613) November 20, 2025
TIP na článek: Profil spoločnosti Nvidia a návod jak koupit její akcie
Profil společnosti Nvidia (NVDA) – Návod JAK KOUPIT její akce
Top brokeři
