Impulz od Bessenta: Efektívny manéver
Minulý týden přišlo z amerického ministerstva financí pod vedením Scotta Bessenta oznámení o zvýšení maximálního objemu odkupů státních dluhopisů z 2 miliard dolarů na minimálně 4 miliardy dolarů. I když se tato částka jeví v kontextu celkového trhu jako drobná, skutečná síla tkví ve vyslaném signálu. Podle Stephena Coltmana z 21Shares, bylo toto rozhodnutí především silným signálem, přestože objem samotných nákupů působí relativně nepatrně.
V tomto období americký měsíční rozpočtový deficit dosáhl pětiletého maxima a federální dluh přesáhl hranici 40 bilionů dolarů. Současně výnosy třicetiletého dluhopisu dosáhly téměř 5,34 %, nejvyšší hodnoty za poslední dvě dekády. Na konci června byly na úrovni 4,82 %.
Návrat tvrdých aktiv do popředí
Investoři opouštějí dolary a obracejí se k aktivům, která považují za ochranu proti inflaci. Zlato v posledních týdnech stouplo na tříletá maxima kolem 4 700 dolarů za unci a jeho růst pokračuje pět týdnů za sebou. Srpen míří k nejlepšímu měsíčnímu výsledku od roku 1999, jak uvádí Michael Hsueh z Deutsche Bank. Předpokládá dokonce dosažení 4 800 dolarů.
Také Bitcoin zažil impozantní 22% růst a v úterý dosáhl krátce přes 81 000 dolarů, což je nejvyšší hodnota od května. Strmě stoupající trajektorii udrželo i stříbro, které dosáhlo 69 dolarů, zatímco měď skončila na historickém rekordu 6,71 dolaru za libru. Index dolaru se naopak drží u tří měsíčních minim.
Trh podceňuje některá rizika
Oslabující dolar povoluje finanční podmínky, což může vést k růstu inflace, která v USA přesahuje cíl Federálního rezervního systému již pět let. Podle Nohshada Shaha z Citadel Securities se Fed možná bude muset uchýlit k dalšímu zvyšování úrokových sazeb. „Odkaz dlhopisového trhu je jednoznačný, fiškálna alebo menová politika by mala byť prísnejšia,“ poznamenal. Přibližně 56 % šance na zvýšení úrokových sazeb v říjnu uvádí nástroj FedWatch od burzy CME.
Miliardář Ray Dalio doporučuje, aby investoři preferovali zlato a bitcoin ve svých portfoliích, s až 15% podílem ve zlatě, zatímco varuje před dluhovou krizí. „Finanční zdraví vlády je na hraně,“ tvrdí zakladatel Bridgewater Associates. Avšak Alexander Lis ze Social Discovery Ventures upozorňuje, že sázka proti dolaru je reálná teprve tehdy, když bude jisté, že se Fed přikloní k politice ministerstva financí.
TIP na článek: Návod jak koupit ETF na index S&P500 u brokera XTB
Top brokeři
