V srpnu inflace v USA zaznamenala neočekávaný nárůst, což staví Federální rezervní systém (Fed) před náročné rozhodování na nadcházejícím zasedání. Ukazuje se, že situace je složitější, než se zdálo na první pohled.
- Významný ukazatel inflace, Index spotřebitelských cen (CPI), se po sezónní úpravě zvýšil v srpnu o 0,4 %, což je dvojnásobek růstu, který byl zaznamenán v červenci.
- Roční inflace dosáhla úrovně 2,9 %. To je od ledna nejvyšší úroveň a mírně přesahuje očekávání analytiků.
- Jádrová inflace, která nebere v úvahu kolísavé ceny potravin a energií, vzrostla o 0,3 %. Za posledních 12 měsíců vzrostla na 3,1 %, což odpovídá předpovědím. Fed se více zaměřuje na jádrovou inflaci jako na lepší indikátor dlouhodobých cenových trendů, a proto je její stabilní růst pro ně zásadní.
Největší starosti vzbuzuje inflace v odvětví služeb a bydlení. Ceny v těchto oblastech, včetně nájmů, rostou pomalu, ale jakmile se začnou zvyšovat, mohou mít trvalý dopad na celkovou inflaci. Rovněž ceny některých služeb jsou úzce spojené s mzdovým vývojem, což může udržovat inflaci na vysoké úrovni, i když se ceny potravin a energií stabilizují.
🇺🇸 Morning Economic Data:
*CPI MoM: Miss 🔴
*CPI YoY: In Line
*Core CPI MoM: In Line
*Core CPI YoY: In Line
*Jobless Claims: Big Miss 🔴
*Continuing Jobless Claims: Beat 🟢What will Jerome Powell do now.$SPY $QQQ pic.twitter.com/u5LywSXYyi
— Jesse Cohen (@JesseCohenInv) September 11, 2025
Reakce finančních trhů
Navzdory neuspokojivým statistikám finanční trhy téměř jednohlasně očekávají, že Fed na svém zasedání sníží úrokové sazby, které nyní činí 4,25 % – 4,5 %. Někteří odborníci dokonce předpokládají, že by Fed mohl sáhnout až po snížení o půl procentního bodu, místo tradiční čtvrtiny, hlavně vzhledem k oslabení trhu práce v průběhu tohoto roku.
Na zprávy trh reagoval jako na „zvládnutelné”, což se odrazilo v mírném růstu akciových indexů (s výjimkou indexu Dow Jones). Cena zlata a dolaru se trochu snížila. Současně došlo i k poklesu výnosů státních dluhopisů, kdy desetiletý referenční dluhopis poklesl pod 4 %.
*US 10-YEAR TREASURY YIELD FALLS BELOW 4% FOR FIRST TIME SINCE APRIL FOLLOWING IN-LINE CORE CPI
🇺🇸🇺🇸 pic.twitter.com/5LTewEAGtJ
— Investing.com (@Investingcom) September 11, 2025
Zdroje: X, Investing
