V rozhovoru s analytikem brokera XTB Tomášem Vrankem jsme probrali důvody pondělního výplachu na akciových trzích . Vranka vysvětlil, jak neuspokojivé výsledky technologických firem a Buffettovy prodeje Applu přispěly k panice na trzích. Diskutovali jsme také o širších makroekonomických faktorech, včetně situace na trhu práce v USA a vlivu japonské centrální banky.
Tomáši, akciový trh zažil krvavé pondělí. Můžeš na úvod shrnout stručně hlavní důvody této paniky?
Já osobně za tím vidím 3 hlavní důvody. Prvním byly ne zcela 100% přesvědčivé výsledky velkých technologických firem. Ty výsledky byly sice jako celek dobré, nicméně v některých segmentech čekal trh prostě možná ještě o něco více, na co reagovaly trhy negativně.
Druhým důvodem byla páteční horší data z trhu práce . Ten vytvořil mnohem méně nových pracovních míst a míra nezaměstnanosti vyskočila na 4,3 %, což je nejvyšší hodnota od konce roku 2021. Trh se tedy začal bát recese a toho, že Fed začne reagovat pozdě.
Třetím důvodem bylo to, že Warren Buffett , který historicky docela dobře uměl odhadovat kdy má kumulovat cash, prodal polovinu Applu a jeho cash pozice vzrostla na rekordních 277 miliard USD. To do trhu mohlo vyslat další negativní signál.
Mluvilo se o trhu práce v USA, o americké ekonomice, o Buffetovi, ale mělo o japonské centrální bance a Yen Carry Trade . Do jaké míry může výplach na akciích podle tvého názoru souviset is tímto tématem vzhledem k provázanosti dolaru a jenu?
Když se na trhu něco děje, obvykle trhy padají jako domino, podle mě prostě ten americký výplach začal táhnout dolů také Japonsko. Japonské akcie byly vysoko, poslední roky prudce rostly a část investorů tedy začala na jistotu vybírat zisky, které tam měly. Jak ale vidíme, tak se dnes situace uklidnila. Obavy byly také o to, že Fed sníží sazby o 50 bazických bodů, což by jen vůči dolaru posílilo, což by mohlo být problémem pro exportně orientované japonské firmy.
Top brokeři
Berkshire o víkendu oznámila, že prodala polovinu podílu v Apple. Akcie tohoto giganta nakonec klesly necelých 5%. Je to přiměřená reakce na tuto zprávu s ohledem na celkový pondělní vývoj na Wall Street ? Je tím téma Bufffettova portfolia prozatím uzavřeno?
Ty akcie dokonce ve srovnání s SP500 klesly jen asi o 1,8%. Celkově se mi zdá, že poslední roky akcie na Buffettovy nákupy a prodeje až tak nereagují, i když jsem upřímně čekal i já ještě větší reakci. Asi to bude způsobeno i tím, že i Buffett měl poslední roky několik špatných nákupů a prodejů.
Jde například o zmatečné nákupy a prodeje aerolinek během covidu, farmaceutické či telekomunikační firmy, TSMC které po jeho odprodeji prudce rostlo, ale například i nedávný nákup Paramountu . Jinak řečeno, často se mýlí i Buffett a automaticky tedy neznamená, že to co dělá on je na 100% správné.
Vnímáš pondělní výplach spíše jako zdravou korekci, respektive její začátek, nebo máš obavy z příchodu medvědího trhu?
Opravdu nevím a myslím si, že to neví nikdo. Pokud někdo tvrdí že to ví, tak buď lže nebo přeceňuje své schopnosti. Recesi zde lidé čekají už snad 2 roky a ona pořád nikde. Tyto věci se časují opravdu velmi špatně a makro je nevyzpytatelné. Ekonomiku tvoří lidé a ti se někdy chovají jinak, než se chovali v minulosti, proto ti odpovědět opravdu nevím. Objektivně ale třeba říci, že americké akcie byly drahé a vysoko, pokud bys mi řekl jaké jsou sazby, co se ve světě děje a podobně, tak bych akcie čekal od vrcholu níže tak o 10-20 %, ne v okolí historických maxim.
Mě jako dlouhodobého investora to makro a ty medvědí trhy až tak neberou, když trh roste tak se těším že rostou i mé akcie, když klesá tak se zase těším že nakupuji levněji. Myslím si, že takhle by se na to měla dívat většina lidí.
Mimochodem trh ještě v pondělí do akcií zaceňoval recesi, včera ale atlantský Fed zvýšil odhad růstu reálného HDP na Q3 letošního roku z 2,5% na 2,9%. Uvidíme jaká bude realita, ale toto na recesi zatím moc nevypadá.
Trh este v pondelok do akcii zacenoval recesiu, vcera ale atlantsky Fed zvysil odhad rastu realneho HDP na 3Q tohto roka z 2,5 % na na 2,9 %. Uvidime aka bude realita, ale toto na recesiu zatial moc nevyzera🤷♂️ pic.twitter.com/kMGBZhjTf9
— Tomáš Vranka (@TVranka) August 7, 2024
Top brokeři
