Tesla pod tlakem: Jak Muskovy sázky ovlivňují její zisky?

Tesla zaznamenala v druhém čtvrtletí roku 2026 smíšené výsledky. Přestože firma díky rekordním prodejům vozidel a růstu v oblasti energetiky překonala očekávání v oblasti tržeb, její ziskovost nedosáhla předpokladů Wall Street.

Americký výrobce elektromobilů vykázal tržby ve výši 28,24 miliardy dolarů, což značí roční růst o 26 %. Zisky však investorům příliš radosti nepřinesly. Očekávání na úrovni zisku na akcii (EPS) byla 0,54 USD, nicméně Tesla dosáhla pouze na 0,33 USD.

Co se týče provozního zisku dle GAAP, ten zaznamenal roční pokles o 57 % na 398 milionů dolarů.

$TSLA (Tesla) #earnings are out: pic.twitter.com/XBeoB3bdqJ

— The Earnings Correspondent (@earnings_guy) July 22, 2026

Podporující faktor – evropský trh

Nárůst tržeb byl podpořen zejména vysokým objemem prodaných aut. Společnost v druhém čtvrtletí dodala 480 126 vozů, což představuje 25 % růst oproti předchozímu roku a značně převýšilo očekávání trhu.

Na tento úspěch měla zásadní vliv obnova výroby modelu Y, agresivní cenová politika a také uklidnění situace kolem Elona Muska. Regionální výsledky však byly značně rozdílné:

USA: Zánik federální daňové úlevy na elektromobily vedl k poklesu prodejů přibližně o 20 % oproti minulému roku.
Evropa: Registrace Tesly v Evropě a Velké Británii vzrostly za prvních pět měsíců roku o 57 %, a právě silná poptávka v Evropě byla jedním z hlavních důvodů, proč společnost překonala tržní očekávání.

Energetická divize rovněž dosáhla silného čtvrtletí s objemem instalací 13,5 GWh, což představuje mezikvartální nárůst o více než 50 %, a tržby se vyšplhaly na 3,14 miliardy USD.

Obrovská kapitálová výzva

Pro Teslu je aktuálně klíčovým úkolem transformace z výrobce elektromobilů na technologickou firmu zaměřenou na umělou inteligenci a robotiku. Tento přechod přináší vysoká očekávání, která dlouhodobě podněcují ambiciózní sliby Elona Muska.

V důsledku toho vzrostly provozní náklady společnosti o 47 % ročně na 4,35 miliardy USD, zatímco kapitálové výdaje vzrostly o 142 % na 5,79 miliardy USD.

Tento agresivní vývoj vedl k negativnímu volnému cash flow ve výši -1,09 miliardy dolarů. I když je to lepší výsledek než trhem obávaný deficit na úrovni -3,64 miliardy USD, je to kontrast k prvnímu čtvrtletí, kdy firma měla více než miliardu dolarů přebytek.

TESLA $TSLA Q2’26 EARNINGS HIGHLIGHTS

🔹 Revenue: $28.24B (Est. $26.32B) 🟢; +26% YoY
🔹 Adj. EPS: $0.33 (Est. $0.51) 🔴; -18% YoY
🔹 Gross Margin: 16.8% (Est. 19.4%) 🔴; -41 bps YoY
🔹 Auto Margin ex-Credits: 16.3% (Est. 18.1%) 🔴; -310bps
🔹 Free Cash Flow: -$1.09B (Est.… pic.twitter.com/284P8n8eHF

— Wall St Engine (@wallstengine) July 22, 2026

Tesla mezitím ve svém prohlášení potvrdila dosažení důležitých milníků:

Robotaxi: Autonomní jízda rozšířila svou přítomnost na sedm amerických metropolí, včetně měst jako Austin, Miami, Orlando a Tampa. Výroba modelu Cybercab začala v Gigafactory v Texasu.
Optimus: Instalace prvních výrobních linek pro humanoidního robota probíhá podle plánu, s prvními kusy určenými pro sběr dat ve vlastních zařízeních.
Předplatné FSD: Počet aktivních uživatelů plně autonomního řízení vzrostl o 56 % na 1,48 milionu, přičemž více než polovina nových vozidel v Severní Americe byla prodána s touto službou.

Poprvé v historii Tesla za poslední rok překročila 100 miliard dolarů v kumulovaných tržbách.

Rezerva hotovosti a krátkodobých investic činí stabilních 43,52 miliardy USD, což poskytuje potřebný finanční polštář pro kapitálově náročné rozvojové projekty.

Po oznámení výsledků akcie Tesly na předburzovním trhu klesaly přibližně o 3 %. Čtvrtletní výsledky rovněž ukázaly, že automobilka Elona Muska se postupně transformuje mimo samotnou výrobu aut.

To znamená, že investoři nyní více než kdy dříve spoléhají nejen na růst trhu s elektromobily, ale také na to, že Muskova ambiciózní vize se nakonec promění v ziskový byznys.