Inflace a politika Fedu: Proč jsou někteří skeptičtí?
Podle údajů amerického statistického úřadu stoupl spotřebitelský cenový index v září meziročně o 2,4%. Tento mírný pokles inflace však podle lídrů finančního trhu nestačí k dosažení dvouprocentního cíle Fedu. Jenny Johnson, prezidentka Franklin Templeton, v rozhovoru pro CNBC uvedla, že „inflace je lepivější, úroveň 2 % bude těžké dosáhnout.“ Podle ní by proto Fed měl letos snížit sazby maximálně jednou, přestože někteří očekávají dvě snížení o 25 bazických bodů.
Skeptický názor sdílí i Larry Fink, generální ředitel BlackRock, který spravuje aktiva v hodnotě přes 10 bilionů USD. Na konferenci Future Investment Initiative (FII) v Saúdské Arábii poznamenal: „Je fér říct, že uvidíme aspoň jedno snížení, ale inflace je zakořeněnější než kdy dříve.“ Fink vidí riziko inflačních tlaků v důsledku plánované politiky Spojených států, jako je přemístění výroby zpět do USA a nárůst státních výdajů, přičemž zdůrazňuje, že jejich dlouhodobé dopady nejsou zcela dořešeny.
Tip na článek: Návod jak koupit index S&P 500 u brokera XTB
Návrat inflace a konec éry nízkých úroků?
Na konferenci vystoupil i David Solomon, generální ředitel Goldman Sachs, který upozornil, že inflace by mohla zůstat vysoká déle, než trh očekává. „To neznamená, že inflace nutně přijde s negativními dopady, ale podle politických kroků může zůstat větším problémem, než předpokládá trh,“ řekl Solomon.
Podobně Ted Pick, CEO Morgan Stanley, se domnívá, že „éra nízkých úroků a nulové inflace je definitivně za námi.“ Upozornil na to, že vyšší úrokové sazby a geopolitické výzvy by mohly přetrvávat roky. Ve své řeči odkázal na slavné dílo Francise Fukuyamy – Konec dějin a poslední člověk, což podle něj naznačuje návrat významu geopolitických konfliktů v post-studenoválečné době.
Pochybnosti o potřebě snížení sazeb
Během panelové diskuse moderované Sarou Eisen z CNBC se zástupci hlavních finančních institucí shodli, že není zcela zřejmé, zda Fed uskuteční obě plánovaná snížení. Marc Rowan, CEO Apollo Global, otevřeně zpochybnil potřebnost snižování sazeb, když je americká ekonomika ve stabilní kondici a stimulační opatření jako Inflation Reduction Act a CHIPS and Science Act ekonomiku podporují. Rowan dokonce vyjádřil údiv: „Proč vlastně snižujeme sazby, jinak než v rámci úpravy dolního kvartilu?“
Zatímco platforma CME FedWatch uvádí až 98% pravděpodobnost dalšího snížení o 25 bodů na listopadovém zasedání a 81% pravděpodobnost na prosinec, analytici z Wall Street stále vyjadřují obavy, že inflační tlaky budou trvalejší a složitější, než jak předpokládají oficiální predikce.
Top brokeři
