Po skvělém létě na akciových trzích se investoři začínají připravovat na období, které je tradičně nejnáročnější v roce. Trhy mohou být od konce července do poloviny října nestabilní – přičemž srpen a září jsou měsíce, kdy lze očekávat nejvyšší kolísavost.
Podle výzkumu společnosti StoneX index S&P 500 v průměru klesl v srpnu za posledních 35 let o 0,6 %. Září je však ještě nebezpečnější s průměrným poklesem téměř 1 % od roku 1990.
„Srpen je tradičně měsícem, kdy volatilita trhů stoupá,“ uvádí StoneX. Ve zprávě pro klienty se také připomíná, že index VIX, indikátor trhu, zaznamenal v srpnu od roku 1990 průměrný nárůst o osm procentních bodů.
Obavy na Wall Street se zvyšují, protože mnoho odborníků předpovídá možnou recesi a hovoří o možném návratu korekce. Zde je souhrn očekávání tří významných hráčů na trhu.
Why do stocks and crypto usually tank in August-September?
It isn't random, here's why:
-Wall Street returns from vacation & resets portfolios
-Mutual funds dump losers before their fiscal year-end (Sept 30)
-Options expiries spike volatility
-Fed policy shake ups… pic.twitter.com/acPEcKosD8
— Arkadi (@ArkadiBaudelair) August 4, 2025
Evercore ISI: Možný pokles o 15 %
Výzkumný tým investiční banky Evercore ISI zastává spíše pesimistický postoj. Hlavní akciový stratég Julian Emanuel odhaduje, že index S&P 500 by mohl v následujících měsících klesnout až o 15 %, což by znamenalo přibližně 5 400 bodů.
Emanuel varuje před vysokým oceněním akcií a přehnanou sebejistotou investorů, kterých pohání FOMO (strach z promarnění příležitosti). Jeho odhad na konci roku je 5 600 bodů, ale dodává: „Akcie možná přecenily potenciál pozitivních zpráv.“
Morgan Stanley: Korekce až o 10 %
Hlavní investiční důstojník Mike Wilson předpokládá, že v příštích týdnech může dojít k 10 % korekci. Mezi důvody uvádí zvyšující se náklady v důsledku cel a tlak na firemní zisky.
Wilson očekává, že riziko vyšší inflace a možné delší doby udržování úrokových sazeb na vyšších úrovních Federální rezervní bankou může vytvářet další tlak ve třetím čtvrtletí.
Navzdory tomu zůstává Morgan Stanley z dlouhodobého hlediska optimistická. Wilson plánuje využívat poklesy k nákupu.
Wells Fargo: Potenciální pokles o 10 %
Globální tržní stratég Scott Wren z Wells Fargo vidí jako realistický pokles indexu S&P 500 o 5 % – 10 %.
Mezi hlavní rizikové faktory patří:
-
Nejasnosti okolo cel zavedených prezidentem Donaldem Trumpem a jejich opožděný dopad na ekonomiku, což je podobný pohled jako ten od Mika Wilsona z Morgan Stanley.
-
Zvyšující se inflace, která vzrostla v červenci o 2,7 % ve srovnání s předchozím rokem.
-
Slabší ekonomický růst v první polovině roku oproti roku 2024.
Wren připomíná, že v průměru každých 10,5 měsíce dochází k poklesu o 10 %: „Po výrazném růstu, jaký jsme zažili, by byl pokles mezi 7 % a 10 % zcela přirozený,“ říká. Jeho cíl do konce roku je 6 400 bodů, což znamená, že trhy by mohly po zbytek roku stagnovat.
Zdroje: BusinessInsider, Autor
