Ve středu se očekává zveřejnění důležitého ukazatele inflace, který je v hledáčku amerického Federálního rezervního systému (Fed), ale investoři od něj neočekávají příliš povzbudivé zprávy. Index osobních výdajů na spotřebu známý jako PCE naznačuje, že inflační tlaky ve Spojených státech přetrvávají. Pro trhy to znamená, že centrální banka nemá zatím důvod měnit svůj plán ohledně zvyšování úrokových sazeb.
Podle očekávání agentury Dow Jones by měl celkový index PCE i jeho jádrová varianta, která vylučuje ceny potravin a energií, zaznamenat v srpnu nárůst o 0,3 % oproti předchozímu měsíci. Meziroční růst se předpokládá na úrovni 3,7 % pro celkovou inflaci a 3,3 % pro jádrovou inflaci, což odpovídá červencovým údajům a je stále nad cílovou hodnotou 2 % stanovenou Fedem.
Dan North, hlavní ekonom Allianz Trade, upozornil, že inflace se v americké ekonomice pevně usadila a podle jeho názoru Fed nemá prostor ji ignorovat. Podle něj se jádrová inflace nehýbe, a neexistují známky, že by měla brzy začít výrazněji klesat.
Zvýšení sazeb: Fed drží pevný postoj
V září Fed zvýšil úrokové sazby o čtvrt procentního bodu na rozmezí 3,75 až 4 %. Z 18 členů výboru FOMC až 16 předpokládá, že do konce roku 2026 přijde ještě alespoň jedno zvýšení sazeb. Předseda Fedu Kevin Warsh v té době prohlásil, že americká ekonomika je v dobré kondici a finanční podmínky nelze považovat za restriktivní.
Guvernér Michael Barr zdůraznil, že obchodní bariéry a prodloužený konflikt s Íránem zkomplikovaly cestu Fedu k dosažení inflačního cíle. „Současné podmínky naznačují, že se brzy na 2 % nedostaneme,“ poznamenal Barr a dodal, že další úpravy měnové politiky budou pravděpodobně nezbytné.
Šéf chicagského Fedu, Austan Goolsbee, byl ještě přímočařejší a označil současný stav za „hrátky s ohněm“, neboť inflace už po více než pět let překračuje stanovené cíle. Prezident newyorského Fedu, John Williams, vidí jako další faktor růst poptávky po výrobcích souvisejících s umělou inteligencí. Zároveň ale poukázal na zmírnění cen bydlení a neutrální vliv trhu práce na inflaci. „Nechceme nic uspěchat. Máme čas analyzovat další data,“ uzavřel s tím, že i on předpokládá jedno další zvýšení sazeb do konce roku.
Nové úpravy dat a výdaje spotřebitelů
Ve středu přinesou data i revizi metodiky měření cen právních služeb, softwaru a správy portfolií ze strany úřadu BEA. Zpětné úpravy sahající do roku 2021 by podle odhadů z Wall Street mohly snížit červencovou meziroční inflaci PCE o 0,2 až 0,3 procentního bodu, možná až na 3 %.
Přestože to může vypadat lépe retrospektivně, současný výhled to nezlepší. Goldman Sachs předpokládá, že následující měsíce nebudou pro inflaci příznivé.
Navzdory rostoucím cenám američtí spotřebitelé neomezují své výdaje. Analytici odhadují, že v srpnu vzrostly výdaje o 0,8 %, částečně díky dražším pohonným hmotám. Údaje Bank of America ukazují, že platby kartami se meziročně zvýšily o 6,9 %, a to i bez zahrnutí pohonných hmot o 5,7 %.
Vytrvalá inflace a silná spotřeba poskytují Fedu jasný signál. Podle nástroje CME FedWatch existuje přibližně dvoutřetinová šance na zvýšení sazeb v říjnu a další zvednutí může přijít v prosinci nebo lednu.
Článek neslouží jako investiční rada. Před investováním proveďte vlastní průzkum.
TIP na článek: Návod jak koupit ETF na index S&P500 u brokera XTB
Top brokeři
