Fed v těžké situaci: Zvýšené riziko inflace
Nedávná varování z úst významných postav Fed, jako jsou guvernér Michael Barr a prezident newyorského Fedu John Williams, naznačují, že nedávno zavedené tarify prezidenta Donalda Trumpa mohou vést v roce 2025 k vyšší inflaci, nárůstu nezaměstnanosti a zpomalení ekonomického růstu.
Tato varování jen zdůrazňují komplikace, kterým Fed čelí: jak splnit svůj dvojí mandát zajišťující cenovou stabilitu a plnou zaměstnanost za nejistých podmínek způsobených obchodní politikou Bílého domu.
Stoupající ceny a výzvy pro malé podniky
Michael Barr na konferenci v Reykjavíku vyjádřil znepokojení nad bezprecedentními tarify zavedenými administrativou Trumpa, které mohou zásadně narušit globální dodavatelské řetězce a zvyšovat ceny.
Zmínil, že firmy se budou muset přizpůsobit a změnit své dodavatele, což vyžaduje čas a zdroje. Nejvíce tím budou trpět malé podniky, které mají omezený přístup k úvěrům a méně alternativních dodavatelů.
„Mám obavy, že tarify přinesou zvýšenou nezaměstnanost v důsledku zpomalené ekonomiky,“ upozornil Barr.
John Williams rovněž vyjádřil očekávání pomalejšího ekonomického růstu, s inflací možná stoupající na 3,5–4 % a zpomalením růstu HDP pod 1 %. Nezaměstnanost by podle něj mohla dosáhnout až 4,5–5 %, zatímco nyní činí 4,2 %. FED se proto musí pečlivě zaměřit na data pro správné nastavení politiky.
Tlak na změnu úrokových sazeb
Předseda Fedu, Jerome Powell, prohlásil, že se centrální banka bude snažit odložit rozhodnutí o změnách úrokových sazeb, dokud nebude zřejmé, jak tarify ovlivní ekonomiku. Fed ponechal sazby v očekávaném rozpětí 4,25–4,5 %, ale přiznal rostoucí rizika zvyšující se inflace a nezaměstnanosti.
„Pokud nastane zvýšení inflace i nezaměstnanosti zároveň, Fed bude čelit výzvě, kterou část svého mandátu upřednostnit,“ uvedl Powell.
Bílý dům však vyvíjí tlak na Fed, aby snížil sazby a podpořil ekonomiku, pokud by došlo ke zpomalení. Prezident Trump často kritizuje Powella za pomalou reakci a volá po uvolnění měnové politiky.
Většina ekonomů ale varuje, že tarify v krátkodobém horizontu zřejmě způsobí největší daňový nárůst v USA za poslední dekády, což se odrazí na cenách pro spotřebitele a firmy. Ekonómové tedy dávají Fedu za pravdu v jeho opatrném přístupu.
TIP na článek: Jak nakoupit ETF na index S&P500 u brokera XTB
Top brokeři
