Prezidentka Clevelandského Fedu, Beth Hammack, ve svém rozhovoru pro Yahoo Finance zdůraznila, že k potlačení inflace bude nutné více než jen jedno zvýšení úrokových sazeb. Podle ní je inflace rozšířena v celé ekonomice, takže mírné navýšení sazeb situaci nevyřeší. „Jediné zvýšení o 25 bazických bodů pravděpodobně nebude mít na ekonomiku velký dopad,“ uvedla. Dodala, že bude potřeba více kroků, ale nechtěla spekulovat, kolik jich nakonec bude.
Pro Hammack je klíčové zejména správné načasování. Současné sazby mezi 3,5 až 3,75 procenty podle ní výrazně neomezují ekonomickou aktivitu. „Firmy mi neříkají, že by se kvůli těmto sazbám omezovaly v investicích nebo růstu,“ poznamenala. Hammack přirovnala zvyšování sazeb k řidiči, který začne brzdit v předstihu, místo toho, aby prudce zabrzdil na poslední chvíli.
Na červencovém zasedání FOMC se Hammack připojila k dalším třem členům, kteří hlasovali proti zachování sazeb a upřednostňovali jejich navýšení o čtvrtinu procentního bodu. Její nesouhlas poukazuje na největší rozpor od roku 2016, přičemž výsledkem bylo hlasování 9 ku 3.
Klíčové ukazatele pro rozhodnutí v září
Fed se soustředí na jádrový PCE index, který byl v červnu na 3,3 procenta, tedy nad cílem dvou procent. Jádrový index spotřebitelských cen (CPI) byl ve stejném měsíci na 2,6 procenta a očekává se, že v červenci klesl na 2,5 procenta. Jestliže se to potvrdí, půjde o druhý měsíc klesající inflace. Výsledky se dozvíme ve středu.
Hammack však tento trend vnímá skepticky. „Byla bych ráda, kdyby se ukázalo, že politika nemusí být měněna, ale nevidím, že by inflace sama klesla na cílenou úroveň,“ řekla. Zhoršení pracovního trhu není výrazné; i když poslední zpráva ukázala úbytek 23 000 pracovních míst, americká ekonomika v průměru přidávala 20 000 až 25 000 pracovních míst měsíčně, což odpovídá plné zaměstnanosti s mírou nezaměstnanosti 4,1 procenta. „Trh práce stále nepředstavuje problém,“ dodala.
Zpráva o pracovním trhu vedla k domněnce, že zvýšení sazeb v září je méně pravděpodobné, ale po Hammackově vystoupení se odhady znovu změnily, a pravděpodobnost zvýšení sazeb v září stoupla podle CME dat nad 50 %. To pro riziková aktiva včetně kryptoměn znamená další vlnu nejistoty ohledně úrokové politiky.
Trhy nejsou náhradou za Fed
Hammack se také vyjádřila k pozici předsedy Fedu Kevina Warsha, který na červencovém zasedání zdůraznil, že vzrostly výnosy dluhopisů, což trhy interpretovaly jako neochotu Fedu jednat. Výnos tridesetiletého dluhopisu tehdy stoupl na 5,21 procenta, nejvíce od roku 2007.
Hammack odmítla, že by trhy mohly nahradit roli Fedu. „Trhy jsou pro Fed doplněk, ne náhrada,“ uvedla. Podle ní musí centrální banka své kroky pečlivě vážit a její důvěryhodnost je založena na transparentnosti vůči veřejnosti, nikoli na slibech. „Je důležité být transparentní o našich záměrech a vysvětlit, jak Fed reaguje na nové údaje,“ vysvětlila.
S blížícími se středečními inflačními údaji může být zářijové zasedání FOMC napjatější, než se před týdnem očekávalo, pokud jastrabí členové výboru získají na vlivu.
TIP na článek: Návod jak koupit ETF na index S&P500 u brokera XTB
Top brokeři
