Prezidentka ECB Christine Lagarde ve čtvrtek po oznámení, že sazby se tentokrát upravovat nebudou, uvedla, že tlak na domácím trhu a inflace služeb zůstávají vysoké, avšak existuje potenciál pro další snížení úrokových sazeb v září.
Podle Lagardovy mzdové náklady zůstávají vysoké, ale očekávají se jejich poklesy ve druhé polovině roku. ECB bude nadále monitorovat inflační pohyby a dynamiku přenosu měnové politiky.
ECB rozhodla ponechat klíčovou úrokovou sazbu na úrovni 3,75%, což bylo široce očekáváno vzhledem k přetrvávajícím inflačním tlakům, zejména z trhu práce. Inflace v eurozóně klesla na 2,5% v červnu z předchozích 2,6 %, avšak jádrová inflace, která nezahrnuje volatilní složky jako energie, potraviny, alkohol a tabák, zůstala na úrovni 2,9%.
Analytici očekávají, že centrální banka bude čekat na další údaje o mzdách, ekonomickém růstu a produktivitě před dalším uvolněním měnové politiky. Lagarde uvedla, že mzdy stále rostou vysokým tempem, což kompenzuje předchozí období vysoké inflace. Vyšší nominální mzdy spolu se slabou produktivitou přispěly k růstu mzdových nákladů, přestože v prvním čtvrtletí letošního roku mírně zpomalily.
ECB v červnu snížila úrokové sazby poprvé od roku 2019, přičemž jako důvody uvedla inflační výhled, dynamiku základní inflace a sílu přenosu měnové politiky. Ve čtvrtečním prohlášení Rada guvernérů uvedla, že bude nadále monitorovat tyto oblasti a že se nezavazuje k určitému směřování úrokových sazeb.
Top brokeři
Tržní očekávání naznačují další dva snížení úrokových sazeb v letošním roce, v září a prosinci, s pauzou během říjnového zasedání ECB.
Lagarde potvrdila, že rozhodnutí v červenci bylo jednomyslné, na rozdíl od června, kdy rakouský guvernér centrální banky Robert Holzmann hlasoval pro ponechání sazeb nezměněných.
Očekávání, že ECB ponechá úrokové sazby nezměněné v červenci, znamenala, že evropské trhy se po rozhodnutí příliš nezměnily, přičemž euro pokračovalo v mírném poklesu vůči americkému dolaru av růstu vůči britské libře. Akciové trhy v regionu byly obecně vyšší.
Kiran Ganesh, hlavní investiční ředitel UBS Global Wealth Management, uvedl, že ECB je stále otevřena snížení úrokových sazeb v září a doporučil investorům zaměřit se na měny, které jsou blíže ke konci svých cyklů snižování úrokových sazeb, jako je Švýcarsko.
ECB začala snižovat úrokové sazby dříve než americký Federální rezervní systém (Fed), přičemž investoři nyní očekávají, že americká centrální banka začne snižovat sazby v září a do ledna 2025 je sníží alespoň dvakrát.
Švýcarsko, Švédsko a Kanada již letos snížila úrokové sazby, ale nedávné údaje o inflaci ve Spojeném království snížily očekávání trhu na srpnové snížení sazeb Bank of England, což ve středu posílilo britskou libru.
Ve čtvrtečním prohlášení ECB uvedla, že zůstává na cestě k zářijovému snížení úrokových sazeb. Mark Wall, hlavní evropský ekonom Deutsche Bank Research, uvedl, že ECB spoléhá na trendy a ignoruje krátkodobé výkyvy, což je v souladu s jejím přístupem založeným na údajích.
