Trh sází na další uvolnění měnové politiky
Dnes se očekává, že Federální výbor pro volný trh (FOMC) oznámí snížení referenční úrokové sazby o 0,25%, čímž by se dostala do pásma 4,25–4,5%. Tento krok přichází navzdory solidnímu ekonomickému růstu na úrovni 3% a silnému trhu práce. Podle průzkumu CNBC tento krok předpokládá 93% respondentů, ovšem pouze 63 % jej považuje za správné rozhodnutí.
Esther George, bývalá prezidentka kansaského Fedu, pro CNBC uvedla: „Nechala bych sazby beze změny. Je potřeba vyčkat na další data.“ Varovala také, že příliš rychlé uvolňování měnové politiky by mohlo oslabit důvěru ve schopnost Fedu bojovat proti inflaci.
Inflace zůstává klíčovým problémem
Přestože od svého vrcholu v roce 2022 inflace mírně klesla, stále se drží nad cílem 2 %, konkrétně mezi 2,5–3 %. Podle očekávání má zpráva amerického ministerstva obchodu ukázat, že index cen osobní spotřeby (PCE) vzroste na 2,9 % bez započtení volatilních cen potravin a energií (tzv. jádrová inflace).
Předseda Fedu Jerome Powell bude muset jasně vysvětlit, proč je snížení sazeb v této situaci opodstatněné. Analytici očekávají, že by mohl vyslat signál „jestřábího snížení“ – tedy že uvolnění politiky bude doprovázeno varováním o omezeném prostoru pro další kroky.
Projekce dot-plotu a výhled do budoucna
Fed dnes také aktualizuje tzv. dot-plot, tedy graf očekávaného vývoje sazeb podle jednotlivých členů FOMC. Předchozí projekce naznačovaly až čtyři čtvrtprocentní snížení sazeb v roce 2025, ale současný trh pracuje s očekáváním pouze dvou snížení.
Hlavní ekonom BNY Mellon, Vincent Reinhart, uvedl, že Fed bude klást důraz na „opatrnost při dalším uvolňování politiky“ a pravděpodobně upraví svůj odhad tzv. neutrální sazby směrem nahoru.
Vliv Trumpovy politiky
Po nástupu prezidenta Donalda Trumpa budou centrální bankéři zřejmě čelit otázkám ohledně jeho plánů, jako jsou agresivní obchodní cla a rozsáhlé daňové škrty. Tyto kroky by mohly zvýšit inflační tlaky, ale Powell zatím odmítá spekulovat, dokud nebudou plány konkrétnější.
Co čekat dál?
Fed pravděpodobně ponechá lednové zasedání beze změny, ale mírně upraví úrokové sazby pro operace přes noc, aby předešel odchylkám v efektivní sazbě.
TIP: Zvažujete investici do indexu S&P 500? Podívejte se na návod, jak na to prostřednictvím brokera XTB.
Top brokeři
