Navzdory nečekaně pozitivním výsledkům čínského HDP experti varují, že nová americká cla by mohla v blízké budoucnosti zpomalit hospodářský růst Číny, což by mohlo vyvolat tlak na Peking, aby zavedl další stimulační opatření.
Výrazný ekonomický růst na začátku roku
Podle zpráv z Národního statistického úřadu Číny zaznamenal HDP meziroční nárůst o 5,4 % během prvního čtvrtletí, což předčilo očekávání analytiků ve výši 5,1 %.
Tento výkon, který odpovídá tempu zaznamenanému v posledním čtvrtletí 2024, je nejvyšší za uplynulých 18 měsíců. Zásadní roli v tomto nárůstu hrály rozsáhlé fiškální a měnové stimuly zavedené vládou.
Důvěra spotřebitelů se projevila také ve zvýšení maloobchodních tržeb o 5,9 % v březnu, což představuje nejvyšší nárůst od prosince 2023, a výrazně přesáhla tržní předpoklady ve výši 4,2 %.
Průmyslová výroba vzrostla v březnu o 7,7 %, což je nejvyšší tempo růstu od června 2021. Nejvíce se dařilo sektorům, jako je výroba počítačů, automobilů a těžba uhlí.
Fixní investice vzrostly o 4,2 % v prvním čtvrtletí, přičemž investice do infrastruktury a výroby stouply o 5,8 % a 9,1 %. Investice do nemovitostí však poklesly o 9,9 %, což odráží přetrvávající krizi v realitním sektoru.
Obchodní napětí s USA: výzva pro čínský export
Analytici varují, že nadějné výsledky na začátku roku dosud neberou v úvahu plný dopad amerických cel, která prezident Donald Trump zvýšil až na 145 % na čínské zboží. Čínská odpověď spočívala ve zvýšení cel na americké produkty na úroveň 125 %.
Tyto opatření by mohla výrazně zasáhnout čínský export, který je klíčovým motorem ekonomického růstu.
UBS odhaduje, že čínský export do USA by mohl v nadcházejících čtvrtletích poklesnout až o dvě třetiny, zatímco celkový export by mohl zaznamenat 10% pokles v dolarovém vyjádření.
Na základě těchto úvah UBS upravila svoji prognózu růstu čínského HDP pro rok 2025 na 3,4 %, což je nejpesimističtější odhad mezi významnými bankami. Goldman Sachs očekává růst pouze 4 % a i další banky upravují své odhady směrem dolů.
Národní statistický úřad Číny přiznal, že „vnější prostředí je stále složitější“ a že „základy pro udržitelný růst nejsou pevné“.
V reakci na to vláda plánuje snížení úrokových sazeb, uvolnění rezervních požadavků pro banky a rozsáhlé fiškální stimuly v hodnotě 1,5 bilionu jüanů ve druhé polovině roku.
Zaměření na domácí spotřebu a nemovitostní trh
Pro udržení růstu je podle odborníků klíčové posílení domácí spotřeby a stabilizace realitního sektoru. Vláda již zavedla programy na podporu důchodů, zdravotní péče a růstu platů, aby podpořila spotřebitelskou aktivitu.
Očekává se rovněž pokračující podpora infrastrukturních projektů a iniciativy na snížení zásob neprodaných bytů.
Navzdory poklesu nezaměstnanosti na 5,2 % v březnu zůstává trh práce křehký, zejména v exportně zaměřených odvětvích, kde by mohlo dojít k propouštění v důsledku snížené poptávky z zahraničí.
TIP na článek: Návod na nákup ETF indexu S&P500 u brokera XTB
Top brokeři
