V červenci se v USA inflace opět zpomalila, což přineslo investorům určitou naději. Meziroční nárůst cen dosáhl 3,4 %, zatímco v červnu činil 3,5 %.
Kromě toho došlo ke snížení také u jádrové inflace, která nezahrnuje kolísavé ceny potravin a energií. Tento ukazatel, který lépe odráží dlouhodobé cenové tlaky, ukázal meziměsíční nárůst 0,2 % a meziročně zpomalil z červnových 2,6 % na 2,5 %. Tento vývoj naznačuje, že základní inflační tlaky se nezvyšují.
Kombinace těchto čísel působí pozitivně, jelikož jak celková, tak jádrová inflace nevykazují zvýšený tlak.
JUST IN: Inflation eased a bit in July. CPI inflation cooled slightly in July to 3.4% (down from 3.5% in June and 4.2% in May). But beware: Rising gas prices due to the war in Iran remain a key risk.
The monthly gain was +0.1%. Energy costs, restaurant costs and medical… pic.twitter.com/h1LzdlgoG4
— Heather Long (@byHeatherLong) August 12, 2026
Ceny energií pomohly zmírnit inflaci
Za nízkým růstem spotřebitelských cen se skrývá pokles některých významných položek. Ceny energií v červenci klesly o 1,5 % a ceny benzínu klesly o 2,9 %. Tento dvouměsíční pokles cen pohonných hmot přispěl ke zmírnění celkové inflace.
Navzdory meziměsíčnímu poklesu zůstávají energie meziročně o 14,7 % dražší. Cena ropy a dalších energetických komodit tedy nadále představuje jedno z největších rizik pro inflaci v USA.
Ceny potravin a bydlení však vzrostly více než o 3 %, což ukazuje na přetrvávající silný růst v těchto klíčových oblastech. I kdyby tedy ceny energií nadále klesaly, je pravděpodobné, že inflace by přesáhla 2 % cíl Fedu.
Fed by mohl zpomalit tempo zvyšování sazeb
Červencová inflace a slabší data z trhu práce snižují tlak na americkou centrální banku, aby v září zvýšila úrokové sazby. Před zveřejněním těchto dat trhy odhadovaly, že Fed zvýší sazby s pravděpodobností zhruba 48 %, ale po uveřejnění výsledků se pravděpodobnost snížila na 40 %. Investoři tak očekávají, že Fed svou politiku nezmění. To je podpořeno daty od burzovního operátora CME.
O rozhodnutí však ještě není rozhodnuto. Fed získá data o srpnové inflaci a další klíčová data z trhu práce před svým zářijovým zasedáním, která mohou významně ovlivnit očekávání trhu.
(Ilustrace: Tržní očekávání ohledně zářijového zasedání Fedu)
Pozitivní odezva trhů
Prvotní reakce trhů na červencová data byla příznivá. Po jejich zveřejnění začaly americké akcie růst, zatímco dolar oslaboval a výnosy státních dluhopisů klesaly.
Tento vývoj odpovídá očekávání, že Fed v blízké době nebude zpřísňovat měnovou politiku. Pro akciové trhy to znamená snížené riziko dalšího růstu sazeb, což je výhodné, protože vysoké úrokové sazby zvyšují firemní náklady a snižují atraktivitu rizikovějších investic.
Zdroje: X, Autor, Cnbc, CME
Top brokeři
