Na čínském trhu investoři vyžadují jasné výsledky z ohromných investic do oblasti umělé inteligence (AI) a vstupují tak do sezóny zveřejňování hospodářských výsledků s vysokými očekáváními. Výsledky předních společností je však přesto potěšily růstem.
Nedávno zveřejněné finanční výsledky od Alibaby a Tencentu naznačují, že cesta k výraznějším ziskům nebude jednoduchá a vyžádá si další tlak na marže i významné investice.
Alibaba: Náročné období ziskovosti
Společnost Alibaba zveřejnila zprávu o výrazném poklesu svého hlavního zisku za poslední čtvrtletí. Tento propad je způsoben rozsáhlými investicemi do technologií a elektronického obchodu.
Upravený zisk před úrokem, zdaněním a odpisy (EBITA) klesl v meziročním srovnání o 84 %, což znamená přibližně 750 milionů USD.
Na konferenčním hovoru vedení společnosti tyto investice obhajovalo jako nezbytné pro budoucí úspěch. Generální ředitel Eddie Wu vysvětlil, že návratnost těchto investic bude patrná v horizontu tří až pěti let.
Wu také sdělil, že rostoucí poptávka po AI technologii si vyžádá více než 60 miliard dolarů vynaložených na výpočetní infrastrukturu v příštích pěti letech.
Zářivá budoucnost cloudu
Cloudová divize Alibaby je jedním z hlavních motorů růstu díky boomu v AI. Již jedenáctý čtvrtletí po sobě rostou tržby z AI produktů trojcifernými čísly.
Na druhé straně, segment tradičního e-commerce se potýká s problémy. Zisk v této oblasti klesl o 40%, především kvůli cenové válce a investicím do expresního doručování.
Alibaba se rovněž snaží dosáhnout konkurenční výhody vývojem vlastních čipů.
$BABA Q4'26 EARNINGS HIGHLIGHTS
🔹 Revenue: $35.28B (Est $35.8B) 🔴; +3% YoY
🔹 Adj. EPS: $0.09 (Est ~$0.83) 🔴; -95% YoY
🔹 Cloud Intelligence Revenue: $6.04B; +38% YoY
🔹 Quick Commerce Revenue: $2.90B; +57% YoY
🔹 Free Cash Flow: $(2.51)BSegment Performance:
🔹 China… pic.twitter.com/xLYtpjnSEc— Wall St Engine (@wallstengine) May 13, 2026
Tencent: Není vše zlato, co se třpytí
Podobný příběh zažívá i Tencent. Přestože v prvním čtvrtletí roku 2026 vykázal růst tržeb o 9% na 28,7 miliardy dolarů, výsledky zaostaly za analytickými předpoklady.
Předseda a generální ředitel Ma Huateng konstatoval, že hlavní části byznysu vytvářejí dostatečný cash flow na podporu ambiciózních AI projektů, přičemž WorkBuddy se stal oblíbenou agenturní službou v Číně.
Investorům ale stále chybí jistota a vyčkávají, dokud se sliby nepromítnou do skutečného růstu základních ukazatelů.
Ivan Su, analytik společnosti Morningstar, poznamenal, že „Investice Tencentu do AI již přinášejí výsledky. Vylepšený model doporučení reklam poháněný AI přinesl 20% růst tržeb z reklam“.
Nicméně zpomalení růstu v domácím herním segmentu bylo zklamáním. Tržby zde stouply o 6%, což je podstatně méně než loňských 24 %.
🚨 $TCEHY (Tencent) Q1 2026 Earnings
Revenue misses estimates but strong profitability and WeChat growth provide support 👀
________________________________________📊 KEY METRICS
🔹 Revenue: RMB 196.46B (miss vs est. RMB 199.39B) 🔴
🔹 Adjusted Net Profit: RMB 67.91B… pic.twitter.com/7TNIzeBtzh— Emmanuel – Big Tech & AI Investor (@EmmanuelInvest) May 13, 2026
Obě firmy jasně signalizují trhům svůj odhodlaný přístup k investicím do AI. Pro investory to ale znamená, že se budou muset obrnit trpělivostí, než miliardové výdaje přetaví do stabilního zisku.
Tento postoj vysvětluje, proč tyto společnosti zaostávají za širším růstem čínských technologických akcií.
V sektoru vládne výrazná polarizace, protože investoři preferují výrobce hardwaru a dodavatele infrastruktury, kteří jsou přímočiřejšími beneficienty rostoucí poptávky po AI.
Velké společnosti zaměřené na spotřebitelský internet čelí mnohem delším a méně předvídatelným monetizačním cyklům.
Překvapující reakce trhu
I přes nejednoznačné dojmy z finančních výsledků obě firmy zaznamenaly růst akcií. Alibaba poskočila o 8%, zatímco Tencent přidal 5%. Trh se zdá být přesvědčen, že strategie těchto firem je správná a podpoří jejich budoucí růst.
Zdroj: X, autor, Cnbc
Top brokeři
