Akcie pod tlakem: Trhy napjatě očekávají rozhodnutí Fedu

V poslední době jsou světové akciové trhy pod tlakem kvůli vzrůstajícím cenám ropy a výnosům z amerických státních dluhopisů. V úterý skončily hlavní americké indexy v červených číslech.

Technologický Nasdaq ztratil 0,8 %, prestižní Dow Jones Industrial Average odepsal 0,6 % a širší S&P 500 poklesl o 0,5 %. Negativní nálada z USA se následně rozšířila i na evropské a asijské trhy.

Válka v Íránu přináší Americe náklady

Šestiměsíční konflikt s Íránem vyšel Spojené státy na zhruba 38 miliard dolarů. Podle nových odhadů Kongresového rozpočtového úřadu každý další měsíc války přidá dvě až tři miliardy. Většinu nákladů tvoří spotřeba munice a její doplňování.

Pro investory je však důležitější ekonomický dopad konfliktu. Podle CBO dojde k nárůstu americké inflace v prvním čtvrtletí příštího roku o přibližně 0,5 procentního bodu. Problémy s dodávkami ropy a plynu přes Hormuzský průliv a Červené moře jsou hlavními faktory. Válka tak způsobuje potíže Fedu právě v době, kdy se očekává nárůst úrokových sazeb. Vyšší ceny energií mohou udržet inflaci nad očekávání centrální banky, což může prodloužit období dražších financí.

Iran war has cost Pentagon $38 billion and depleted missile stockpiles, CBO says https://t.co/VPn7I57XCY

— CNBC (@CNBC) September 15, 2026

Vypovídající hodnoty indexů

Na amerických akciových trzích dochází k nerovnováze. Ačkoli se zatím nezdají poklesy hlavních indexů výrazné, pod povrchem se skrývá mnohem znepokojivější obraz.

V úterý na burze Nasdaq kleslo na nová 52týdenní minima 208 společností, zatímco na maxima dosáhlo pouze 29 z nich. Podobný vzorec je patrný i na indexu S&P 500.

Hlavní indexy zatím chrání pouze úzká skupina velkých technologických společností, zatímco hodnota menších a středních podniků klesá. Tato disproporce je varováním pro investory.

Historie ukazuje, že taková rozdílnost v růstu trhu může znamenat, že celkový růst je na nestabilních základech.

Only 37% of S&P 500 stocks are trading above their 50-day moving average, the worst market breadth in more than 5 months 📉 📉 pic.twitter.com/3nn67xoze3

— Barchart (@Barchart) September 10, 2026

Růst čínských továren a stagnace spotřebitelů

Nedávná data z Číny ukazují narůstající nerovnováhu v druhé největší ekonomice světa. Průmyslová produkce v srpnu vzrostla meziročně o 5,2 %, což předčilo odhady analytiků a zrychlilo oproti červenci. Čínské továrny tedy fungují na plné obrátky.

Ovšem domácí poptávka přináší zcela jiný pohled. Maloobchodní tržby vzrostly jen o 0,4 %, což je výrazně méně, než trh očekával. Soukromé firmy a realitní sektor přispívají k opatrnosti investic, která se projevuje v poklesu investic do fixních aktiv o 7,2 % za první osmiměsíční období roku. Čínská ekonomika se tak zřetelně rozděluje na dvě poloviny – zatímco výrobní odvětví, zejména technologické, je silné, domácnosti a podniky jsou opatrné ve výdajích a investicích.

Pro zbytek světa je důležitým signálem, že pokud domácí poptávka nedrží krok s rostoucí výrobou, čínské továrny se budou stále více orientovat na zahraniční trhy, což může zvýšit exportní tlak na Evropu a Spojené státy.

🇨🇳 China’s retail sales growth remained weak in August, rising just +0.4% YoY, while retail sales excluding automobiles increased +2.5%. From January-August, total retail sales increased +1.1% YoY, compared with +2.7% excluding automobiles.

Autos remained a major drag, with… pic.twitter.com/TPuYYG7Fw2

— MTS Insights (@MTSInsights) September 15, 2026

Investoři vyhlíží klíčová data a Fed

Investoři čekají na důležitá data o britské inflaci. Předpokládá se, že meziroční CPI se zvýší z 2,9 % na 3,1 %.

Důležitá makroekonomická data budou publikována i v Spojených státech. Statistiky maloobchodních tržeb by měly ukázat srpnový nárůst o 0,8 %, po červencovém poklesu o 0,6 %.

Hlavním bodem dne bude večerní zasedání americké centrální banky. Světoví i evropští investoři budou napjatě sledovat rozhodnutí Fedu, přičemž se očekává nárůst základní úrokové sazby o 25 bazických bodů do pásma 3,75 – 4,00 %.

Součástí budou i prognózy inflace a HDP, doplněné dot-plot grafem, který ukáže očekávání členů bankovní rady ohledně budoucího vývoje úrokových sazeb.

Pro finanční trhy bude klíčový nejen verdikt o sazbách, ale hlavně prognózy a signály, které bankéři naznačí, zejména pod vedením předsedy Kevina Warsha.