Nedávná volatilita na trzích znovu otevřela diskusi o potenciální bublině v oblasti umělé inteligence (AI). Jak informuje Kobeissi Letter, v týdnu končícím 15. říjnem zaznamenaly hedgeové fondy masivní prodej globálních technologických akcií, největší od roku 2016.
Toto období se vyznačovalo prodeji, které překonaly 2,6 směrodatné odchylky nad průměr za uplynulý rok, a z toho 57% představovaly polovodičové firmy. Tímto krokem fondy zredukovaly všechny své akumulace AI akcií od roku 2025, ačkoliv jejich expozice vůči technologickým sektorům zůstává vyšší než v 90% času za posledních pět let.
BREAKING: Hedge funds sold more global technology stocks in the 5 trading sessions ending October 15th than in any other 5-session period since 2016.
5-day sales were 2.6 standard deviations above the average over the last 12 months.
Over this period, the largest sales were… pic.twitter.com/3JxXr4OluY
— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) October 20, 2026
Ken Griffin o možném přehřátí trhu
Zakladatel fondu Citadel Ken Griffin se v této souvislosti vyjádřil o potenciálním přehřátí trhu s AI. Jak zdůrazňuje Kobeissi Letter, Griffin označil umělou inteligenci za téměř jistou bublinu, protože firmy mají potíže s transformací investic do AI na skutečnou produktivitu. I přes tuto skepsi zůstává v dlouhodobém výhledu optimistou.
BREAKING: Citadel founder Ken Griffin says AI is "almost certainly" a bubble, noting that companies are struggling to turn AI spending into productivity gains.
However, Griffin says he is bullish on AI's long-term potential. pic.twitter.com/n6n4P8wAyE
— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) October 21, 2026
K tomu se přidávají obavy z koncentrace trhu, kdy 15 největších společností v indexu S&P 500 tvoří 46,7% jeho hodnoty. V porovnání s vrcholem internetové bubliny v roce 2000, kdy to bylo 27,2%, je současná situace mnohem výraznější. Společnosti jako Nvidia, Apple, Alphabet a Microsoft dohromady zaujímají 26,1% indexu.
Investoři se zaměřují na ziskovost
Podle informací od CNBC se trh s AI přechyluje do fáze, kdy investoři začínají rozlišovat mezi firmami podle schopnosti generovat zisk. Analytik Dan Ives z Yorkville Ives zmínil, že trh nyní analyzuje slabiny v AI řetězci. Nejohroženější jsou podle Billyho Leunga z Global X ETFs společnosti provozující datová centra, které se snaží růst rychleji než jejich schopnost generovat peněžní tok. Příkladem uvedl firmu CoreWeave.
Nedávná zkušenost s veřejnou nabídkou jihokorejské firmy Elice, která první den na burze ztratila 32% hodnoty, ale později se zotavila o 30%, podtrhuje nestálost trhu. Leung varuje, že ačkoliv prognózy ziskovosti pro Jižní Koreu a Tchaj-wan rostou, negativní tržní nálada může signalizovat spíše psychologickou reakci než skutečný pokles poptávky.
Finanční údaje naznačují opak
Navzdory všem obavám, aktuální čísla od firem nenaznačují snížení poptávky. Super Micro Computer, výrobce serverů pro datová centra, zvýšil očekávání svých tržeb za první fiskální čtvrtletí na 18,5 až 19,5 miliardy dolarů oproti původním 14,5 až 15,5 miliardám. Akcie této firmy po skončení obchodního dne stouply o 14%.
Rovněž Japonsko hlásí zvýšenou poptávku. Jeho vývoz v září meziročně vzrostl o 16,7%, což bylo méně než očekávání 20,1%, ale polovodiče vykázaly nárůst o 49,4% a stroje na výrobu čipů o 43,9%, podle dat CNBC. Japonské společnosti těží zejména z investic jihokorejských výrobců čipů. Odborník Koki Akimoto z Daiwa Institute of Research upozorňuje, že zpomalení investic do AI v USA by mohlo mít negativní dopad na japonský vývoz.
Asijské trhy po výsledkové sezóně posílily. Jihokorejské akcie se podle Reuters zvýšily o 4%, zatímco japonský index Nikkei přidal 1,3%. Ve středu večer se pozornost trhu zaměří na Meta, od které se očekává, že zvýší kapitálové výdaje o 117% na 41 miliard dolarů.
Tento článek slouží pouze k informačním účelům a nejedná se o investiční doporučení.
TIP na článek: Návod jak koupit ETF na index S&P500 u brokera XTB
Top brokeři
