Energetický trh si během léta zvykl na válku. Nové trasy pro tankery nahradily staré cesty, producenti ropy přesměrovali část exportu, státní zásoby byly uvolňovány a obchodníci se naučili fungovat s nižšími objemy procházejícími klíčovými přepravními cestami. Tento provizorní systém však zůstal stabilní pouze dokud lodě nebyly v přímém ohrožení. Minulý víkend se staly tankery cílem konfliktu.
Spojené státy provedly útoky na tři íránské ropné tankery a podle amerického velení jeden z nich potopily. Írán reagoval tím, že napadl další lodě v Hormuzském průlivu a pohrozil útoky na energetickou infrastrukturu v regionu. Trh ihned zareagoval – severomořská ropa Brent dosáhla v pondělí ceny 98,06 dolaru za barel, což je nejvyšší hodnota od konce července, a cena tak vzrostla o 8 % za týden.
Futures Drop As Iran Hostilities Send Brent To 6 Week High https://t.co/KQuCX1P7Wr
— zerohedge (@zerohedge) September 7, 2026
Hormuzský průliv: více než teoretická hrozba
Navzdory mírnému uklidnění situace v posledních týdnech, které vedlo ke snížení cen ropy z předchozích rekordních hodnot, je tento trend snadno zvratitelný. Údaje od společnosti Kpler naznačují, že Hormuzem denně prochází v průměru jen deset nákladních lodí, což je nejméně od května. I přes snahy Saúdské Arábie, která směruje část ropy přes ropovod East-West k Rudému moři, a Spojených arabských emirátů využívajících potrubí mimo průliv, zůstává kapacita na maximu 4,7 milionu barelů denně podle EIA.
Ani tyto alternativy však nejsou bez rizika. Například v pondělí zasáhl útok rafinerii Saudi Aramco v Džazánu, poblíž hranic s Jemenem, s kapacitou 400 tisíc barelů denně. Tím vzniká paradoxní situace, kdy alternativní trasy vedou skrze oblasti samy vystavené útokům.
Shipping through Strait of Hormuz has dropped to its lowest since May.
Kpler data shows an average of only 10 commodity vessels crossing daily over the past 10 days after recent US & Iranian strikes on tankers.
This risks tightening global oil supplies & pushing prices higher. pic.twitter.com/UF5qskPUYc
— Global Watch (@Globalwatchh) September 7, 2026
Zásoby: Nejistá budoucnost
Světové zásoby byly po měsících omezených dodávek značně vyčerpány. Podle Financial Times mimo Čínu se od začátku konfliktu snížily o více než 400 milionů barelů. Spojené státy hlásí zásoby benzinu a destilátů pod loňskou úrovní i pod pětiletým průměrem. Tento stav zvyšuje riziko na energetickém trhu, který vstupuje do další fáze konfliktu s minimální rezervou k pokrytí případných výpadků.
Organizace OPEC+ nepřináší žádné okamžité řešení – osm členů skupiny se dohodlo zachovat říjnové kvóty na úrovni ze září a možnost změny přehodnotí začátkem října. Rostoucí napětí nejvíce zasahuje konečné spotřebitele:
- Prirážka na naftu oproti ropě v Evropě (známá jako crack spread) poprvé překonala v jižní Evropě 100 dolarů za barel.
- Velkoobchodní cena nafty dosáhla více než 198 dolarů za barel, což je téměř dvojnásobek ceny surové ropy. Tato hodnota je klíčová pro ekonomiku, protože spotřebitelé a firmy nekupují ropu, ale finální paliva a energie.
Budoucnost může přinést další růsty cen
Příští dny budou záviset na počtu tankerů, které projdou skrze rizikovou oblast. Analytici z Goldman Sachs nevylučují, že pokud se útoky rozšíří a doprava bude dále blokována, cena ropy může dosáhnout 120 dolarů za barel.
Cena ropy není jediným problémem. Ceny zemního plynu v Evropě také vzrostly k 74 eurům za megawatthodinu, částečně kvůli omezením dodávek z Kataru. Tento energetický tlak se začíná projevovat v širší ekonomice, čímž ovlivňuje inflační očekávání, zvyšuje náklady na dopravu a tlačí výnosy ze státních dluhopisů v Evropě a Asii nahoru.
Zdroje: X, Autor, Cnbc
Top brokeři
