Členovia amerického Federálneho rezervného systému (Fed) majú rozdielne názory na budúci vývoj úrokových sadzieb. Podľa nedávno zverejneného zápisu z červnového stretnutia uvažujú predstavitelia Fedu o možnostiach znižovania aj zvyšovania úrokových sadzieb.
Warsh tento vnútorný konflikt nazval „rodinnou debatou“ na tlačovej konferencii. Nakoniec sa všetci členovia výboru zhodli na udržaní základnej úrokovej sadzby v rozpätí 3,50 % až 3,75 %, kde je od začiatku roku 2026.
Hoci Warsh bagatelizoval rozdielne názory, samotný zápis neposkytuje výrazne konkrétne informácie. Popisuje rôzne perspektívy, ale bez jasného náznaku, ktorý smer výbor preferuje. Finančné trhy si budú musieť zvyknúť na tento menej zrozumiteľný štýl komunikácie v nasledujúcich obdobiach.
Fed officials were split on direction of interest rates at last meeting, minutes show https://t.co/j5XhLWF0n1
— CNBC (@CNBC) July 8, 2026
Inflace ovlivněná válkou a AI
V minulém roce inflace v USA trvale rostla. Zvýšila se vlivem cel zavedených administrativou prezidenta Trumpa, následně byla situace zhoršena vojenským konfliktem v Íránu. Ekonomové však stále nemají jasno, jak dlouho tento tlak potrvá, zejména po posledním konci příměří mezi USA a Teheránem.
Fed očekává, že inflace zůstane v blízké době zvýšená, ale časem začne klesat díky zmírnění vlivů cel, drahých energií a logistických překážek způsobených uzavřením Hormuzského průlivu. Rizika však přetrvávají.
Zápis také překvapivě zmiňuje dopad umělé inteligence (AI). Trvalý zájem o AI infrastrukturu pravděpodobně přinese tlak na růst cen v technologickém sektoru a energii.
Warsh kdysi prohlásil, že AI díky zvyšování produktivity může mít deflační efekt, ale nový zápis tuto teorii prakticky vyvrací.
🚨 THE FED JUST OFFICIALLY BLAMED AI FOR RISING INFLATION.
In the June 16-17 FOMC minutes, the Fed's staff directly cited AI-related price pressures as a driver of core goods inflation, alongside tariffs.
Here's what the minutes say:
1. Core goods price inflation has risen,… pic.twitter.com/h1zCH14mqC
— Bull Theory (@BullTheoryio) July 8, 2026
Warshova strategie pro změnu Fedu
Zápis z jednání, obsahující 14 stran, je kratší než obvykle. Tento styl je v souladu s novou strategií guvernéra, který chce, aby Fed méně hovořil o svých plánech a omezil tzv. forward guidance.
Toto přístup se odráží i v prohlášeních po zasedání, která jsou nyní mnohem kratší než dříve. Mnoho členů výboru tento krok podpořilo a vyjádřilo se pro trvalé zkrácení těchto komuniké.
Z textu tedy byly odstraněny dřívější formulace, které naznačovaly budoucí směr měnové politiky, a zmizely i šablonové popisy ekonomického stavu.
Warsh po svém příchodu slíbil rozsáhlou reformu fungování centrální banky. Na červnové konferenci oznámil vznik pěti pracovních skupin, které budou řešit klíčová témata včetně změny komunikační strategie.
Od té doby se na veřejnosti ukázal pouze jednou – na fóru ECB v Portugalsku, kde byl ohledně budoucí měnové politiky velmi opatrný.
Zdroje: X, Autor, Cnbc
Top brokeři
