Od chvíle, kdy americký akciový trh dosáhl svého dna 12. října 2022 a index S&P 500 se propadl o 25,4% v důsledku řady kroků utahování měnové politiky Federálního rezervního systému, akciový trh se začal zotavovat a stále častěji překonává nová maxima.
WE APPROACHING THE THREE YEAR ANNIVERSARY OF THIS BULL MARKET.
October 12th, 2022 is when we bottomed 3 years ago. The S&P $SPX is up 89% since then.
Some historical stats:
– The average bull market since 1950 tends to gain 192% and lasts 5.5 years.
– Out of the 7 bull… pic.twitter.com/MfCrLiud7k
— amit (@amitisinvesting) October 9, 2025
Podle dlouhodobých statistik od CFRA Research, když býčí trhy dosáhnou tří let, často je to považováno za dobré znamení. Osm býčích trhů od druhé světové války, které přežily tři roky, v průměru trvalo téměř šest a půl roku a jejich hodnota vzrostla o zhruba 213%.
Jak uvádí hlavní investiční stratég Sam Stovall, současný býčí trh vzrostl o 89% od svých minim (k vrcholu z 8. října), což napovídá, že existuje prostor pro další růst. „Čtvrtý rok býčího trhu v průměru znamenal zisk 12,7%, i když rozdíly byly výrazné,“ dodává. Největší růst ve čtvrtém roce zaznamenal cyklus 1982–1987 (+29,7 %), zatímco nejslabší byl v období 1949–1956 (-2,3 %).
The last 13 bull markets averaged a total gain of +88%.
Of those 13, only 7 completed a fourth year. But the current bull run? Essentially already clocked that average total gain & is the highest ever for a 3rd-year bull market! pic.twitter.com/5mSzazkIJ9
— Schaeffer's Investment Research (@schaeffers) October 13, 2025
Technická analýza podporuje růst
Podle šéfa technické analýzy Ariho Walda z Oppenheimer, býčí cykly, které trvaly déle než čtyři roky, v průměru ve čtvrtém roce přidaly okolo 20%.
Wald nepozoruje žádné klasické varovné signály, jako je zúžení trhu nebo převaha defenzivních sektorů, a věří, že současný cyklus by mohl pokračovat až do roku 2026. „Pokud neexistují jasná technická varování, může růst trvat déle, než by naznačovaly obavy z valuací,“ tvrdí Wald.
Základy: AI, politika Fedu a výnosy
I přes silné protivětry, jako je inflace, logistické zdržení a volatilita sazeb, se firmám podařilo udržet marže a růstová očekávání. Klíčovým hnacím motorem je vzestup umělé inteligence (AI), která proniká do mnoha sektorů – od komunikačních služeb po informační technologie – a přitahuje investice do inovací.
Federální rezervní systém se přesunul od utahování k uvolněnější politice, což zlepšilo podmínky pro rizikové investice a očekává se, že sazby budou nadále klesat. Společnost CFRA proto doporučuje sektory zaměřené na růst, zejména komunikace a IT, které těží z produktivity a monetizace AI.
Dobrá výsledková sezóna zůstává pilířem optimismu: pravidelné překonávání očekávání v tržbách a ziscích, zejména mezi velkými technologickými firmami, zmírňuje obavy z nadměrné závislosti indexu na úzké skupině společností.
Historicky, pokud ziskový růst pokračuje, trh často zvládá i mírně vyšší valuace. Z tohoto důvodu se investoři soustředí na nadcházející výsledky za třetí kvartál, které začínají tento týden s prvními bankovními giganty z Wall Street a polovičovými obrami TSMC a AMSL.
Rizika: ocenění, cla a fiskální napětí
I když býčí trh vypadá silně, stále existují slabiny. Investoři se obávají potenciální AI bubliny, pokračující inflační tlaky, oslabení trhu práce a nejasné fiskální trajektorie USA. Rizikem je také možný „shutdown“ a rostoucí výnosy dluhopisů při zvyšujícím se deficitu. Geopolitická situace se také vrací do popředí.
Obchodní napětí vůči Číně a nové celní návrhy prezidenta Donalda Trumpa z minulého týdne ovlivnily trh a krátkodobě snížily optimismus. Reakce na aktuální zprávy zůstává vysoká. „Čtvrté narozeniny býčího trhu jsou dosažitelné, ale cesta k nim může být bouřlivá,“ varuje Stovall.
TIP na článek: Návod jak koupit ETF na index S&P500 u brokera XTB
Top brokeři
