Inflace v USA dosahuje nejnižší úroveň od roku 2021, odborníci přesto varují!

Zpomalení inflace přináší otázky o budoucnosti

Index spotřebitelských cen (CPI), který je každý měsíc pod drobnohledem v USA, zaznamenal v dubnu meziměsíční růst o 0,2 %. Tento údaj se promítl do meziročního růstu inflace ve výši 2,3 %.

Jedná se o nejnižší hodnotu od února 2021 a překonává i předpovědi analytiků, kteří očekávali 2,4 %.

Jádrová inflace, která nezahrnuje nestálé ceny potravin a energií, se meziměsíčně zvýšila o 0,2 %, což bylo pod odhadovanou hodnotou 0,3 %. Meziročně se ustálila na 2,8 %, což bylo v souladu s očekáváními.

⚠️BREAKING:

*U.S CPI 0.2% M/M, EXP. 0.3%
*U.S. CPI CORE 0.2% M/M, EXP. 0.3%

*U.S. CPI 2.3% Y/Y, EXP. 2.4%,
*U.S. CPI CORE 2.8% Y/Y, EXP. 2.8%

🇺🇸🇺🇸 pic.twitter.com/iQH5v6Utqk

— Investing.com (@Investingcom) May 13, 2025

Příčiny poklesu inflace

Významný podíl na poklesu inflace měly snížené ceny potravin a pohonných hmot, stejně jako levnější ojetá auta a oblečení. Mezi výrazně klesající položky patřila vejce, která zlevnila o 12,7 % za měsíc, i když meziročně jsou ceny stále o 49,3 % vyšší.

Na druhou stranu ceny bydlení, tvořící zhruba třetinu indexu, vzrostly o 0,3 %, což bylo hlavní příčinou dubnového růstu inflace.

Reakce trhů byla zpočátku váhavá, akciové indexy se pohybovaly smíšeně a dolar oslabil.

Přesto S&P500 posílil o více než 0,7 %, zatímco Nasdaq si připsal 1,6 %. To naznačuje, že investoři očekávají, že nižší inflace může umožnit snižování úrokových sazeb.

Cla Trumpovy administrativy jako potenciální rizikový faktor

Ačkoli aktuální údaje naznačují zmírnění inflace, cla zavedená prezidentem Donaldem Trumpem představují potenciální riziko pro opětovné zvyšování inflace. Administrativa zavedla 10% clo na veškerý americký dovoz a plánuje zavést další „reciproční“ opatření vůči obchodním partnerům.

Po jednáních s Čínou bylo dosaženo dočasné 90denní dohody, která cla snížila, ale základní clo zůstává v platnosti.

Trump uzavřel dohodu s Čínou: Jaké změny přinese a na jakou dobu?

Upozornění analytiků

Ekonomičtí odborníci po zveřejnění inflačních údajů varují, že plný dopad cel na inflaci se projeví v následujících měsících.

Mark Zandi, hlavní ekonom Moody’s, poznamenává: „Tarify začnou zvyšovat inflaci už v květnu, takže si užijte tento příznivý report – další takový může trvat dlouho.“

Ben Ayers, ekonom z Nationwide, souhlasí: „Toto může být nejnižší bod inflace v roce 2025. S tím, jak se cla začnou promítat do cen, očekáváme nárůst CPI v létě,“ varoval.

Citi odhaduje, že preferovaný inflační ukazatel Fedu (PCE index) by mohl do konce roku vzrůst na 3 %, což je nad cílem centrální banky.

Některé segmenty, jako elektronika a nábytek, už pocítily mírné zdražení. Oblečení a nová auta, rovněž citlivá na cla, zaznamenala v dubnu pokles cen.

Očekávání a reakce FEDu

I když dubnové údaje poskytují Fedu prostor pro vyčkávání, očekává se, že rostoucí náklady způsobené cly se promítnou do cen během léta. První snížení úrokových sazeb se předpokládá spíše v září než v původně očekávaném červnu a celkově by mohlo dojít ke dvěma snížením namísto tří.

Prezident Trump má však jiný názor a opakovaně vyzývá Fed k rychlejšímu snížení sazeb, přičemž Bílý dům věří, že nová cla nevyvolají inflační šok.

*TRUMP: THE FED MUST LOWER RATES

*TRUMP: WHAT IS WRONG WITH 'TOO LATE POWELL'? IT IS NOT FAIR TO AMERICA, WHICH IS READY TO BLOSSOM pic.twitter.com/ZwbVmZ3btg

— Investing.com (@Investingcom) May 13, 2025