Investiční gigant Berkshire Hathaway dosáhl ve třetím čtvrtletí 2024 rekordní hotovostní rezervy ve výši 325,2 miliardy dolarů. Tato částka představuje značný nárůst oproti 276,9 miliardy dolarů ve druhém čtvrtletí a je výsledkem výrazného odprodeje akcií, kdy Berkshire prodala aktiva v hodnotě 36,1 miliardy dolarů.
Warren Buffett, dlouholetý šéf Berkshire Hathaway, se zaměřil zejména na snižování podílu v technologickém gigantu Apple, kde snížil pozici o čtvrtinu. Po čtyřech čtvrtletích postupných prodejů tak hodnota podílu Berkshire v Applu klesla o 67,2% ve srovnání s loňskem. Přesto však Berkshire stále drží kolem 300 milionů akcií této společnosti, což potvrzuje, že i přes omezení závislosti na Applu zůstává tato investice významnou složkou portfolia.
Vedle Applu provedl Buffett změny také v podílu u Bank of America, kde od léta prodal akcie za více než 10 miliard dolarů. Tento krok naznačuje, že Berkshire hledá širší diverzifikaci a zároveň snižuje své závazky ve finančním sektoru, který se musí přizpůsobovat vyšším úrokovým sazbám a přísnějším regulacím.
Odklon od zpětných odkupů akcií a růst tržní hodnoty
Navzdory obrovské hotovostní rezervě se Berkshire ve třetím čtvrtletí rozhodla neprovádět žádné zpětné odkupy vlastních akcií. Buffett opakovaně zdůraznil, že odkupy akcií jsou na pořadu dne jen v případě, že jejich cena poklesne pod jejich „konzervativně stanovenou vnitřní hodnotu“. První pololetí bylo přitom ve znamení zpětných odkupů za dvě miliardy dolarů ve dvou čtvrtletích, ale růst cen akcií Berkshire v letošním roce o 25% způsobil, že v třetím kvartálu k odkupům nedošlo. Pro srovnání, index S&P 500 letos zaznamenal nárůst o 20,1%.
Tento růst přispěl k tomu, že Berkshire Hathaway dosáhla tržní kapitalizace ve výši 1 bilionu dolarů. Současně s růstem akcií se však provozní zisk firmy lehce snížil na 10,1 miliardy dolarů, což představuje 6% meziroční pokles. Za tímto poklesem stál především nižší výkon v segmentu pojišťovnictví, ale podle analytiků jde o stabilní výsledek s ohledem na současné výkyvy trhů a rostoucí úrokové sazby.
Buffettova opatrná strategie v nejisté době
Buffettův současný přístup, kladoucí důraz na likviditu a snížení rizika, přichází v době, kdy finanční trhy a ekonomika čelí výrazné nejistotě. Inflace sice podle předpovědí začne klesat, což by mohlo podpořit růst ekonomiky, ale otázky kolem úrokových sazeb a rostoucí federální dluh USA naopak do budoucna zvyšují rizika.
Buffett také naznačil, že k masivnímu odprodeji přispívají očekávané změny v daních z kapitálových výnosů. Vyšší daňová zátěž by mohla snižovat výnosy pro akcionáře, což je dalším důvodem, proč Buffett preferuje držení hotovosti, která mu umožní rychle reagovat na případné nové investiční příležitosti za nižší ceny.
Top brokeři
