Situace na světových trzích a její význam
Nový konflikt, jenž vypukl 28. února 2026 a který byl zahájen útoky USA a Izraele proti Íránu, způsobil značné turbulence na trhu s energií. Cena ropy Brent zaznamenala více než 36% nárůst od začátku roku, zatímco ropa WTI se v pondělním obchodování vyšplhala na historickou úroveň 119 dolarů za barel.
Ačkoliv ceny následně poklesly, je jasné, že ropa překročila symbolickou hranici 100 dolarů za barel poprvé od roku 2022, kdy Rusko napadlo Ukrajinu. Tento růst je způsoben narušením asi 20 % světových ropných dodávek přes Hormuzský průliv, což donutilo země jako Irák, Kuvajt a Spojené arabské emiráty omezit svou produkci. Globální trhy zareagovaly s nervozitou a zastavily se tankery.
Americký prezident Donald Trump se pokusil uklidnit situaci svým prohlášením na CNBC, kde uvedl, že konflikt se chýlí k závěru. To způsobilo pokles ceny ropy na úroveň kolem 85 dolarů za barel, ačkoli ceny později opět vzrostly nad 90 dolarů.
Úvahy Fedu: Jak naložit s úrokovými sazbami?
Federální rezervní systém (Fed) se ocitl v nejisté pozici v důsledku událostí. Ještě nedávno to vypadalo, že Fed může přikročit ke snižování úrokových sazeb. Náhlý růst cen ropy však přináší riziko vyšší inflace, která už nyní přesahuje 2,4% cíl Fedu. To je umocněno i poklesem zaměstnanosti v únoru, kdy počet pracovních míst klesl o 92 000. Za normálních okolností by to naznačovalo snížení úrokových sazeb.
Situace je nyní složitější. Gregory Daco z poradenské firmy EY shrnuje problémy: „Nedávné zprávy a geopolitické události činí rozhodování Fedu složitějším, neboť ohrožují jeho mandát.“
Luke Tilley z Wilmington Trust upozorňuje na nebezpečí recese, pokud vysoké ceny ropy přetrvají. Pokud by ropa zůstala na 100 dolarech tři měsíce, mohlo by to ekonomiku přivést na pokraj recese, neboť rostoucí ceny pohonných hmot zvyšují náklady domácnostem.
Bývalá ministryně financí Janet Yellen se vyjádřila, že situace kolem Íránu nutí Fed k opatrnosti ohledně snižování sazeb. Upozorňuje rovněž na to, že Trumpova cla v kombinaci s rostoucími cenami ropy mohou inflaci vyšplhat až na 3%. Nadcházející jednání Fedu, plánované na 17.–18. března 2026, patrně nebude místem pro snížení sazeb.
Otázkou je, zda nový šéf Fedu Kevin Warsh, známý svým sklonem k nižším sazbám, prosadí svou vizi tváří v tvář inflačním tlakům z rostoucích cen ropy. S ohledem na současné podmínky však zůstává nepravděpodobné, že by Fed podnikl výrazné kroky, dokud nevyhodnotí nové údaje. Esther George, bývalá prezidentka Kansas City Fed, situaci vystihla: „Nyní není čas spekulovat o neutrální sazbě, protože ekonomika čelí mnoha výzvám a může se vyvíjet různými směry.“
TIP na článek: Návod jak koupit ETF na index S&P500 u brokera XTB
Top brokeři
