Rychlý nárůst výnosů amerických dluhopisů
Americké trhy zažívají výraznou nestabilitu v souvislosti s rozpočtovými návrhy Republikánů pod vedením prezidenta Donalda Trumpa, které zahrnují plánované významné daňové úlevy. Tyto změny vyvolávají obavy ohledně už tak problematické fiskální situace USA.
Prognózy ukazují, že schválení těchto návrhů by mohlo během desetiletí zvýšit federální deficit o 3 až 5 bilionů dolarů, přičemž celkový dluh země již překročil hranici 36 bilionů dolarů. Tato situace přispěla k prudkému růstu výnosů z amerických státních dluhopisů.
Například 30letý Treasury bond nedávno přesáhl úroveň 5 %, což je nejvyšší hodnota od října 2023. 10letý dluhopis se blížil k úrovni 4,6 %, což je maximum od letošního února.
Investoři nyní požadují vyšší výnosy jako kompenzaci za zvýšená rizika spojená s držením amerického dluhu, jehož stabilita je ohrožena nejen kvůli rozpočtovým plánům, ale i díky zvýšení cel a nejasnému ekonomickému směřování.
Výprodej na trzích po snížení ratingu Moody’s
Nedávná zpráva agentury Moody’s, která snížila americký úvěrový rating z Aaa na Aa1, situaci ještě zhoršila. Moody’s svůj krok zdůvodnila tím, že „narůstající dluh z důvodu zvýšených výdajů a snížených příjmů z daňových úlev“ spolu s rostoucími úroky jsou hlavními faktory zhoršení ratingu.
Agentura dále varovala, že „současné rozpočtové návrhy mohou dále zhoršit fiskální pozici USA“. Trhy zareagovaly okamžitě – kromě dluhopisů se prodejní tlak rozšířil i na akciové trhy.
Investoři se obávají, že rostoucí úroky zvýší náklady na financování pro podniky i domácnosti, což by mohlo zpomalit spotřebu a snížit podnikové zisky. Růst výnosů je patrný i globálně, přičemž rekordní úrovně dosahují také japonské státní dluhopisy.
Politické nejistoty a jejich vliv
Budoucí vývoj bude do značné míry záviset na politických rozhodnutích. Trhy si uvědomují, že bez jasných opatření na snížení deficitu bude tlak na výnosy pokračovat.
Rovněž se zdá, že zájem zahraničních investorů o americké dluhopisy klesá, což může vést k dalšímu růstu výnosů a oslabování dolaru. Někteří analytici varují, že bez změny situace můžeme být svědky častějších a prudších pohybů na akciových a dluhopisových trzích.
Závěr
Americké trhy čelí období zvýšené volatility, které je poháněno kombinací rostoucího státního dluhu, politické nejistoty a sníženého úvěrového hodnocení.
Další vývoj bude záviset na krocích Kongresu a Bílého domu. Investoři budou sledovat každý náznak fiškální disciplíny nebo naopak rozvolňování rozpočtových pravidel.
TIP na článek: Jak investovat do ETF na index S&P500 prostřednictvím brokera XTB
Top brokeři
