USA v náročné pozici
Miliardář a zakladatel společnosti Bridgewater Associates, Ray Dalio , v rozhovoru pro CNBC upozornil, že ekonomika USA čelí historicky vysokému zadlužení.
Dluh Spojených států dosahuje 35,3 bilionu dolarů a vláda už letos utratila více než bilion dolarů jen na úroky z tohoto dluhu.
Dalio zdůraznil, že takové enormní dluhové zatížení je problémem nejen pro samotnou vládu, ale také pro celou ekonomiku.
Federální rezervní systém ( Fed ) snížil ve středu úrokové sazby o 50 bazických bodů, na rozmezí 4,75% až 5%, což ovlivňuje krátkodobé úrokové sazby bank, ale také hypotéky, auto úvěry a kreditní karty pro spotřebitele.
Podle Dalia se Fed nachází ve složité pozici: musí najít rovnováhu mezi udržením dostatečně vysokých úroků, které vyhovují věřitelům, a zároveň je nesmí nastavit příliš vysoko, aby neohrozil dlužníky.
Dalio také upozornil, že kromě samotného dluhu je problémem i skutečnost, že vláda stále vytváří nové dluhy, které musí prodat investorům. Jak však dodal, dlužníci, jako například americká vláda, budou čelit devalvaci svého dluhu prostřednictvím nízkých reálných úrokových sazeb, což znamená, že investoři nebudou plně kompenzováni za své riziko.
USA porovnal s Japonskem
Ray Dalio porovnal současnou situaci v USA s Japonskem , kde centrální banka roky uměle udržovala nízké úrokové sazby, což vedlo k devalvaci japonského jenu a poklesu hodnoty japonských dluhopisů o 90%.
Podle Dalia mohou Spojené státy postupně následovat podobnou cestu, což by znamenalo další monetizaci dluhu – proces, při kterém centrální banka nakupuje vládní dluhopisy a tím snižuje jejich hodnotu.
Monetizace dluhu však podle něj představuje „velmi významnou negativní událost„, která by mohla zvýšit inflační tlak a oslabit americký dolar.
V případě, že by trh nedokázal absorbovat nový dluh, mohl by Fed zasáhnout a začít s nákupem těchto dluhopisů. Dalio tvrdí, že takový scénář by mohl připomínat období z let 1930 až 1945 nebo inflační krizi ze 70. let, kdy docházelo k prudkému oslabení měn a růstu cen.
Pro své investiční portfolio Ray Dalio jasně uvedl, že nemá zájem o dluhopisy a podobná aktiva. Naopak upřednostňuje být „podvážený“ v dluhových aktivech, protože očekává jejich další oslabování.
Zdroj: CNBC, X
