Americké firmy překvapují pozitivními hospodářskými výsledky, přičemž překonávají očekávání analytiků nejvyšším tempem za poslední čtyři roky. Tento vývoj naznačuje, že současný růst na trhu může ještě nějakou dobu pokračovat.
Podle dat od Bloomberg Intelligence je výsledková sezóna teprve v počáteční fázi, ale již 83 % amerických společností předčilo odhady ziskovosti za druhý kvartál. Pokud tento trend vydrží, půjde o největší podíl pozitivních výsledků od roku 2021.
Investiční odborník Mark Hackett z Nationwide pro agenturu Bloomberg říká, že „pro pokračování růstu trhu je nutné, aby firmy nadále překvapovaly svými výsledky.” Dodává také, že důvěra analytiků v budoucí růst akciových trhů roste, což se odráží v optimističtějších prognózách zisků na roky 2025 a 2026.
Wall Street snížila očekávání ještě před začátkem výsledkové sezóny, čímž vytvořila nižší laťku pro společnosti, které tak měly jednodušší úkol překonat 2,8% meziroční růst. Současný růst zisků se pohybuje na úrovni 4,5 %.
BBG: So far 83% of S&P 500 companies that have reported results have managed to beat earnings expectations, according to data compiled by Bloomberg Intelligence. That's the best in four years. pic.twitter.com/FUM48Vd6KG
— Neil Sethi (@neilksethi) July 24, 2025
Optimismus a opatrnost
I přes dominantní pozitivní trend se na trhu objevují i některá rizika. Index S&P 500 se obchoduje s budoucím P/E poměrem 22,5, což výrazně převyšuje dlouhodobý průměr 18,6.
Kromě toho se znovu objevují „manické pohyby“ u tzv. „meme akcií“, což připomíná euforické období roku 2021. Michael Hartnett z Bank of America varuje před možným vzniku cenové bubliny.
Dec Mullarkey ze společnosti SLC Management poukazuje na to, že „trh je podpořen silnými výsledky, ale zůstává náročný.“ Podle něj musí firmy, které chtějí upoutat investory, nabídnout nejen silné finanční výsledky, ale i přesvědčivý příběh a jasnou vizi pro budoucnost.
The S&P 500 index has a forward P/E ratio of around 22x currently. That figure is well above its historical average, though not yet above where it was five years ago.
(@FactSet) pic.twitter.com/cKlIWb0xpJ
— investment data (@value_charts) July 21, 2025
Zdroje: Bloomberg
