Významné změny ve fiskální politice Německa
Nové vedení Německa, s předpokládaným kancléřem Friedrichem Merzem, ve středu oznámilo plány na uvolnění rozpočtových pravidel a zvýšení investičních výdajů, čímž se odklání od své dlouhodobě známé „dluhové brzdy“ (Schuldenbremse).
V těchto náročných časech, kdy největší ekonomika Evropy prožívá dvouletou recesi, může být tato změna kriticky důležitá.
Carsten Brzeski z ING Germany poukázal, že „plánované stimuly by mohly obnovit růst německé ekonomiky.“
Analytici z Bank of America prohlásili, že jde o „odvážný krok“, který by mohl do roku 2027 zvýšit růst až na 2 %.
Detaily fiskálního návrhu
Nový fiskální plán obsahuje několik významných prvků:
- Fond pro infrastrukturu ve výši 500 miliard eur
- Výjimka z dluhové brzdy pro výdaje na obranu nad 1 % HDP
- Možnost deficitu pro spolkové země
- Změna pravidel s cílem zvýšit investice
Holger Schmieding z Berenberg Bank uvedl, že: „Změna fiskálních pravidel by mohla přinést nové možnosti pro ekonomický růst.“
Vliv na trhy a očekávané benefity
Očekávané změny mohou přinést několik výhod:
- Zvýšení výdajů na infrastrukturu a zelené technologie
- Podpora pro inovace a výzkum v klíčových odvětvích
- Podpora spotřeby prostřednictvím daňových úlev pro domácnosti
Oznámení vyvolalo pozitivní reakce na trzích:
- Index DAX vzrostl o 3,4 % na téměř rekordní hodnoty.
- Euro dosáhlo nejvyšší úrovně za čtyři měsíce.
- Výnosy německých dluhopisů zaznamenaly významný nárůst, přičemž 30leté dluhopisy dosáhly největšího růstu od 90. let.
Potenciální výzvy a rizika
Ačkoli je nálada optimistická, existují obavy z rizik, jako je inflace a zvýšení veřejného dluhu. Bundesbank, německá centrální banka, zdůraznila, že je nezbytné uplatnit opatrný přístup.
David Kohl z Julius Baer upozornil, že i když nová politika řeší některé problémy, jako jsou nízké investice, přetrvávající výzvy jako stárnoucí pracovní síla a náklady práce by mohly být překážkou.
Vliv na evropské úrovni
Německý fiskální obrat se děje současně s návrhy Evropské komise na změnu rozpočtových pravidel EU, což by umožnilo výrazné vojenské výdaje a zvýšení veřejných výdajů.
Davide Oneglia z TS Lombard poznamenal, že tato změna „může znamenat nový přístup k fiskální politice v celé EU.“
TIP na článek: Návod, jak koupit ETF na index S&P500 u brokera XTB
Top brokeři
