V pátek ráno, v období, kdy se Japonsko připravuje na důležité předčasné volby, Bank of Japan (BOJ) ponechala svou klíčovou úrokovou sazbu beze změny na úrovni 0,75 %. Tímto rozhodnutím centrální banka překvapila trhy nejen stabilitou sazeb, ale také vylepšením svých ekonomických predikcí.
Hlavní rada BOJ aktualizovala svůj ekonomický výhled s novým hlasováním v poměru 8 ku 1, čímž zvýšila očekávaný růst HDP na fiskální rok, který skončí v březnu 2026, na 0,9 %, což je nárůst oproti předchozím 0,7 %. Pro fiskální rok 2026 banka dokonce předpokládá rozmach o 1 %.
BREAKING: BOJ revises inflation forecast up, keeps policy rate unchangedhttps://t.co/hn72uFUABs pic.twitter.com/KgWAHpmrqs
— Nikkei Asia (@NikkeiAsia) January 23, 2026
Očekávané oživení globálního poptávky a tzv. „cnostný cyklus“ zvyšování mezd a cen, který má být podpořen vládními stimuly, podle BOJ přispívá k tomuto optimistickému výhledu.
Jediný disidentský hlas, bankovní radní Hajime Takata, navrhoval okamžité zvýšení sazeb na 1 %, argumentujíc, že rizika pro cenovou hladinu směřují vzhůru. Jeho návrh však byl zamítnut, což je pravděpodobně způsobeno poklesem inflace v prosinci na 2,1 %, což představuje nejnižší úroveň od března 2022.
Slabý jen a politická nejistota
V této napjaté politické době premiérka Sanae Takaichi, po rozpuštění dolní komory parlamentu, vyhlásila volby na 8. února. Její preference uvolněné měnové politiky a snaha o agresivní fiskální podporu je patrná v plánovaném rozpočtu ve výši 783 miliard dolarů.
Investoři se však obávají, že případné posílení jejího mandátu by mohlo ztížit normalizaci úrokových sazeb centrální bankou. Trhy na tuto nejistotu reagují obezřetně, přičemž japonský jen od října loňského roku klesl o téměř 4,6 % a v současnosti se pohybuje kolem 159 jenů za dolar.
Výnosy japonských státních dluhopisů rostou, což zvyšuje náklady na obsluhu masivního státního dluhu. Ministryně financí Satsuki Katayama vyjádřila „hluboké znepokojení“ nad oslabením měny a varovala před „jednostrannými“ pohyby na devizovém trhu. Tyto obavy sdílí i americký ministr financí Scott Bessent.
Před zasedáním analytici z ING upozorňovali, že trh bude „bedlivě naslouchat hodnocení guvernéra Uedy, jak může nedávné oslabení jenu ovlivnit inflaci“. Japonsko se zdá být na křižovatce mezi potřebou tlumit inflaci a politickým tlakem na levné financování růstu.
TIP na článek: Návod jak koupit ETF na index S&P500 u brokera XTB
Top brokeři
